国债期货全线收涨30年期国债收益率明显下行

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【国债期货】wqs财经新闻网

国债期货：金融数据低于预期，通胀偏低，叠加联存利率下调，带动期债继续走强wqs财经新闻网

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【市场业绩】wqs财经新闻网

国债期货全线收涨，30年期主力合约上涨0.15%，继续刷新上市以来新高； 10年期主力合约上涨0.12%，5年期主力合约上涨0.11%，均创下2022年8月18日以来收盘新高； 两年期主力合约上涨0.04%，创2022年11月11日以来收盘新高。银行间主要利率债收益率普遍下行明显，中短期债表现较好。 其中，10年期国债收益率盘中跌破2.70%关口。 截至17:20，10年期国开主动债“23国开05”收益率下跌2.4bp至2.8690%，继续创2022年11月11日以来新低； 10年期国开主动债“23有息国债04”收益率下跌2个基点至2.70%，创2022年11月9日以来新低；5年期国开主动债收益率“23国开03” ”下降3.5bp，3年期国开主动债“23国开02”收益率下降4.25bp。wqs财经新闻网

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【资金】wqs财经新闻网

公开市场方面，央行开展为期7天的20亿元公开市场逆回购操作。 逆回购当日330到期，当日净回笼310亿元。 资金方面，周四银行间市场资金继续宽松，隔夜和7天回购加权利率均小幅回落，分别跌至1.1%和1.77%左右。 银行协议存款等利率自律上限下调，“降息”预期进一步增强，带动同业存款单级二级利率进一步下行。 长期资金方面，全国及主要股份制银行一年期同业存单报价主要集中在2.42%左右，较上日明显下跌5-6bp，甚至出现2.35的报价%出现在盘中； 二级市场同类型存单成交2.42%左右，较前一交易日下跌5-6bp。wqs财经新闻网

【基本面】wqs财经新闻网

中国4月CPI同比上涨0.1%，预期0.4%，前值为0.7%； 4月PPI同比下降3.6%，预期下降3.3%，前值下降2.5%。 4月CPI回落，一方面是受去年基数高的影响，另一方面是食品的持续拖累。 通胀核心子项上，与出行相关的出行和服务价格有所上涨，而与内需相关的家电、住房租金等子项表现疲软，反映出内需在疫情下的复苏尚需时日。当前经济复苏乏力。 随后的基础扰动将减弱。 CPI可能反弹但可能低位震荡的可能性较大。wqs财经新闻网

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中国4月M2同比增长12.4%，预期12.6%，前值为12.7%； 中国4月社会融资规模增加1.22万亿元，预期为1.72万亿元，前值为5.38万亿元； 人民币贷款7188亿元，同比增加649亿元，预期1.13万亿元，前值3.89万亿元。 从贷款看，企业中长期贷款是主要支撑项目，而居民中长期贷款再次走弱。 前者与政策驱动基建投资需求下银行维持中长期企业贷款有关，后者与4月高频房地产数据有关。 环比下降与房地产需求内循环仍不畅，积压需求释放后短期需求有所下降有关。 4月票据利率下行，市场对金融数据下滑有一定预期，但信贷降幅仍超预期，也反映出积压需求释放后短期内需复苏乏力，融资需求下降。wqs财经新闻网

【操作建议】wqs财经新闻网

4月金融数据、通胀、PMI指数均反映内需复苏乏力，多头叠加10年期国债收益率集中释放，已达2.7%附近阻力区间。 短期债券市场下跌的风险也较小。 短期来看，债市整体情绪依然偏向积极，存在一定的上行动能。 单边策略方面，建议短线为主，长线为主，需注意快进快出，及时获利回吐。 由于目前各产品的基差较低，各产品的内部收益率可能存在超过存单利率的套利机会。 建议关注积极策略和短期财务数据的机会。 提醒我们警惕5-6月债市调整的风险。 一方面，政治局会议聚焦扩大需求，未来可能继续出台扩大内需的政策。 另一方面，配置力释放后，买盘可能放缓。 如果经济复苏斜率超预期，债市容易出现调整。wqs财经新闻网

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