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关于房地产、汇率、通胀、货币政策，中国人民银行释放全新信号。人民币汇率不会出现“单边市””刘国强表示，总体看，有“三个大盘”作支撑，在市场化的汇率形成机制下，人民币汇率不会出现“单边市”，仍然会保持双向波动、动态均衡。下一步，中国人民银行将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，以预期管理为核心，综合施策、稳定预期，必要的时候对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率大起大落。
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7月以来，三大期债窄幅波动，市场情绪转为谨慎。目前三大期债仍在前高下方运行。7万亿元，再度创下历史新高，显示市场杠杆水平快速恢复，并且在低资金价格环境下上升至较高水平，宽松的资金和杠杆攀升对短债形成直接利好。随着稳增长政策落地，长债利率可能面临宽幅波动的格局。
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再迎政策支持，地产板块11日盘中发力拉升，截至发稿，津滨发展一度涨停，金科股份涨约5%，荣盛发展涨近4%，京投发展、特发服务、天房发展等均走强。国金证券指出，“金融16条”支持政策的期限延长，为行业风险化解提供更充裕的时间，助力行业格局重塑的稳步推进；未来在供需两端政策协同发力下，市场销售预计维持弱复苏态势，能拿好地且快速去化的房企更加受益。
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我们认为后续应重点关注国内基本面与相关政策，市场行情或仍以区间震荡为主。展望后市，A股结构性行情有望延续，逢低可积极布局。下半年市场或将是以下两种情形：1）若市场受风险因素扰动并博弈政策定力，此时市场风格上依然偏主题，即：AI等主题占优，这一情形是主流机构投资者此前的一致预期。
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信托百佬汇记者了解到，上述政策明确了资产管理信托正回购及衍生品业务开展标准，成为信托公司标品业务的直接利好。针对非标投资，政策表示，资产管理信托原则上应当以组合投资方式分散风险，监管部门将完善相关配套制度，明确组合投资相关要求。对于商品及金融衍生品类资产管理产品，以及具有衍生品设计的其他类资产管理产品，仅限已获得衍生品交易资格的信托公司以其受托管理的信托资金投资相关产品。
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中金公司表示，当前位置，市场仍呈现较多偏底部特征。“近期，强势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。中金公司：市场仍呈现较多偏底部特征当前位置，市场仍呈现较多偏底部特征。近期，强势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。展望后市，市场在偏震荡的环境下仍将以结构性行情为主。“稳增长”政策可期，A股结构性行情延续。步入7月，A股有望演绎“筑底后回升”的结构性行情。
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往后看，倾向于认为当前市场正迎来一个涉及面更宽、赚钱效应扩散的做多窗口：1、无论内资或外资对于汇率压力这一风险因素已逐渐脱敏。然而经济和流动性均并非是市场当前的核心关注点和核心因素所在，政策预期才是。7月市场将进入重要的数据和政策观测窗口期，接下来需继续关注政策取向及落实情况，并结合政策预期的边际变化择机布局。
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重提“加大逆周期调节力度”、删去结构性货币政策工具“有进有退”……央行最新例会内容释放了几大政策信号。在需求驱动不足的背景下，二季度货币政策委员会例会重提“加大逆周期调节力度”，稳增长工具箱打开。
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总的来讲，风险偏好待提振情况下，市场仍在震荡行情，底部区域不妨积极一些。平安证券：缩量调整后不必过于悲观缩量调整后，市场整体估值仍处历史低位，对市场不必过于悲观，结构性机会仍会有所增加。值得注意的是，指数层面的启动都是渐进式，指数显著拉升通常出现在行情后期。安信证券：技术性反弹的概率较大
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信号一：提高资本市场活跃度，相关制度规则有望出台此次会议中提到，要活跃资本市场，提振投资者信心。直接点题资本市场活跃度，提振市场信心意图明显。CF40的报告认为，从各国货币政策实践来看，即便是在巨大的外部冲击下，市场难以通过自身的力量自发修复，充分逆周期政策工具能够帮助经济走出需求不足局面。信号三：货币政策总量、结构性工具齐发力
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随着中央对楼市定调的转变，房地产市场漫长的“严冬”也或将终结，多位业内人士认为，中央明确适时调整优化房地产政策，为下半年政策持续宽松明确了总体方向，后续各地“四限”政策（即限购、限贷、限价、限售）有望持续优化调整。中央明确适时调整优化房地产政策，为下半年政策持续宽松、出大招明确了总体方向。具体来看，赵秀池认为，首先，限购政策应该根据各城市的住房供求关系做出调整。
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政策预期升温，港股地产链或将迎来反弹投资机会。地产景气度有所回落，但政策预期不断升温，带动港股地产链反弹。政策预期升温，港股地产链或将迎来反弹投资机会。地产政策催化下，港股是否有更好的投资机会？第一，所处位置上，港股地产链相较A股估值更便宜，投资机会更大。第二，股价弹性上，根据历史经验，在每一轮地产政策催化下，港股地产链涨幅更大。
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在惠誉下调美国政府评级后，一些市场人士开始审视同样债台高筑的日本。日本，会是下一个被国际机构降低信用评级的国家吗？标普在2015年时，将日本长期外币发行人违约评级下调至A+。也就是说，以日本的信用评级，如果存粹令市场做出选择，日债并不是那么有竞争力。其中，日本央行直接持有的日债又占50%以上，而在黑田东彦2013年引入YCC政策前，日本央行仅持有11.
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中信证券指出，在年内第三个做多窗口期内，政策不断发力、经济不断向好、盈利不断修复是大方向；政策落地速度、市场预期波动、板块轮动交易是小节奏；积极参与地产、科技、能源资源三大产业主题，忽略短期激烈的预期博弈。在年内第三个做多窗口期内，政策不断发力、经济不断向好、盈利不断修复是大方向；政策落地速度、市场预期波动、板块轮动交易是小节奏；积极参与地产、科技、能源资源三大产业主题，忽略短期激烈的预期博弈。
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易居研究院研究总监严跃进指出，这是2017年以来，首次四个一线城市在积极学习政治局会议精神后集中表态，这说明接下来这几个城市的楼市调整有望放出“大招”。张波也认为，四个一线城市的表态，已传递出非常清晰和明确的积极信号，政策方向也比较明确，接下来的重点是，关注各地具体政策将何时落地。
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国际知名投行高盛看多A股，认为中国股市的战术性反弹窗口现已打开。7月26日发布的一份报告中，高盛指出，随着政治局会议确定下半年经济政策基调，多方支持性政策举措定调，尽管对结构性增长的担忧普遍存在，但中国股市的战术性反弹窗口现已打开。由此，高盛重申超配离岸和在岸中国股票，并表示未来12月MSCI中国指数有望达70，沪深300指数有望上涨至4500点。
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策略聚焦丨四大拐点共振，年内第三个做多窗口开启年内第三个做多窗口开启趋势上，政策、基本面、流动性、情绪四大拐点在8月共振，A股有望开启今年继1月和4月后的第三个关键做多窗口。
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各地优化调控政策有什么特点？“除了各种政策不断推动楼市回稳向好外，还需要形成良好的市场预期，助推住房刚性需求和改善性需求释放。赵秀池认为，各地应结合多子女政策、人口引进政策，适当放宽限购政策。城中村改造、闲置资产盘活将是加大保障性住房建设和供给的重要举措和方式。“下一步，多渠道开拓保障性租赁房源，多举措拉动社会投资共同建设保障性住房等政策支持力度会进一步增强。
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CF40发布了2023年第二季度CF40宏观政策报告《走出需求不足和低通胀——基于美日欧三段历史的回顾与启示》（以下简称《报告》）。二是严重的需求不足和低通胀难以凭借市场自发力量治愈。四是无论需求不足和低通胀的原因是什么，需求不足和低通胀都会表现为信贷紧缩，破局的关键是恢复信贷增长。
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在中央政治局、住建部召开会议发声楼市政策调整后，北京市住房和城乡建设委员会（简称“北京市住建委”）也跟进表态“大力支持和更好满足居民刚性和改善性住房需求”。作为全国房地产调控的风向标，北京的表态与动作信号意义强烈。远郊楼市库存多、土地成交压力大，区内出台楼市调控政策的动力还是比较强的。此外，郭毅还表示，北京的普宅标准已经多年没有调整过了，这也是北京市住建委可以动用的政策工具。
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《通知》特别指出，“各地区、各有关部门要及时出台配套政策措施并抓好政策落实，支持有关行业协会、商会、汽车企业、金融机构等开展汽车促销活动，不得出台地方保护的政策，避免恶性竞争，共同维护行业秩序，营造有利于汽车消费的政策和市场环境。针对这种情况，《通知》第一条提出，优化汽车限购管理政策。
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那么，此次住建部明确提出落实好降低首套住房首付比，个人住房贷款“认房不用认贷”等政策，哪些城市有望迎来政策优化呢？仍有十余个核心城市执行“认房又认贷”政策此次住建部表态中，“认房不用认贷”的政策表述最受市场关注。
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住建部此次会议提及了房地产三项政策，包括降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”。“认房又认贷”的执行标准，对于很多真实改善型购房者来说，卖一套房再买就算二套房，要执行二套房的首付比例和贷款利率，购房成本大大增加。以上海为例，当前还是“认房又认贷”政策，导致很多购房者在换房过程中，首付比例高达70%、房贷利率高达5.
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活跃资本市场，提振投资者信心活跃资本市场提振投资者信心会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。有机构人士指出，此次会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”的明确要求，实属罕见，这对资本市场的发展意义重大，相信接下来会有一系列活跃市场、提振信心的举措出台。未来，应持续推进资本市场改革，激发市场活力，加强政策协同，稳定和提振市场信心，守好底线，全力维护股市、债市、期市平稳运行。
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中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中央政治局会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。多位机构人士表示，此前政治局会议提及资本市场的表述为，“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力”“关键制度创新促进资本市场健康发展”“保持资本市场平稳运行”等，本次政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，实属罕见，期待有一系列活跃市场、提振信心的举措出台。
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