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市场快速轮动，叠加经济预期下修，引发市场短期波动加剧。从政策频出到市场预期全面扭转不是一蹴而就，途中多会有短期扰动。从过往历轮牛市底部来看，均是经济刺激或改革政策推出后，市场在经济数据短期偏弱与政策提振中期预期中来回摇摆，导致市场波动加大。以2022年为例，4月底政策快速推进后，5月6日上证指数大跌2.后续货币环境改善可能是扭转市场情绪的关键。
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A股依然处于年内第三个做多窗口期站在当前时点，指数经历一段修复之后再度来到低位。西部策略：把握从政策频出到预期扭转的布局期自724政治局释放了明显的稳增长信号后，政策发力及基本面改善预期下A股及相关板块开始边际修复。
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过去一段时间，促进房地产市场企稳回升的政策更多集中在三四线城市和一些非热点二线城市，一线和热点二线城市则由于市场韧性更强，房地产调控政策出台相对较少。郑州市的15条新政是对过去房地产市场过热阶段出台政策的调整优化，是适应新发展阶段促进房地产市场高质量发展的必要之举，对于一些情况类似的城市有较强的借鉴意义。房地产调控新政将成为购房者信心恢复的重要推动力，并有望带来购买力的实质性回升。
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政策预期升温，港股地产链或将迎来反弹投资机会。地产景气度有所回落，但政策预期不断升温，带动港股地产链反弹。政策预期升温，港股地产链或将迎来反弹投资机会。地产政策催化下，港股是否有更好的投资机会？第一，所处位置上，港股地产链相较A股估值更便宜，投资机会更大。第二，股价弹性上，根据历史经验，在每一轮地产政策催化下，港股地产链涨幅更大。
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投资人士普遍认为，政治局会议关于房地产和资本市场的政策基调更积极，且超预期。财联社记者梳理后发现，本次中共中央政治局会议纪要主要有近1600字的重要表述，有八大主线值得关注：民生证券策略分析提到，今年中共中央政治局会议表述其实在2018年10月31日的中央政治局会议也曾有过类似出现，随后市场见底，大切换开启。在华福证券首席经济学家燕翔看来，此次中共中央政治局会议意义重大释放了重要的政策信号。
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CF40发布了2023年第二季度CF40宏观政策报告《走出需求不足和低通胀——基于美日欧三段历史的回顾与启示》（以下简称《报告》）。二是严重的需求不足和低通胀难以凭借市场自发力量治愈。四是无论需求不足和低通胀的原因是什么，需求不足和低通胀都会表现为信贷紧缩，破局的关键是恢复信贷增长。
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在中央政治局、住建部召开会议发声楼市政策调整后，北京市住房和城乡建设委员会（简称“北京市住建委”）也跟进表态“大力支持和更好满足居民刚性和改善性住房需求”。作为全国房地产调控的风向标，北京的表态与动作信号意义强烈。远郊楼市库存多、土地成交压力大，区内出台楼市调控政策的动力还是比较强的。此外，郭毅还表示，北京的普宅标准已经多年没有调整过了，这也是北京市住建委可以动用的政策工具。
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中信证券指出，当前市场仍处于经济、政策和情绪的三重谷底，但预期趋稳和情绪修复的信号日渐清晰，预计在8月将出现转机，行情正处于由中报主线向产业主题过渡的转换期，建议强化对三季度有政策催化或业绩拐点的产业主题配置。最后，市场短期存量博弈格局延续，随着业绩预告窗口关闭，中报行情已进入尾声，同时机构季初调仓收尾，政策博弈趋弱，而三季度有政策催化或业绩拐点的产业主题将逐步成为主线。
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关于房地产、汇率、通胀、货币政策，中国人民银行释放全新信号。人民币汇率不会出现“单边市””刘国强表示，总体看，有“三个大盘”作支撑，在市场化的汇率形成机制下，人民币汇率不会出现“单边市”，仍然会保持双向波动、动态均衡。下一步，中国人民银行将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，以预期管理为核心，综合施策、稳定预期，必要的时候对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率大起大落。
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7月以来，三大期债窄幅波动，市场情绪转为谨慎。目前三大期债仍在前高下方运行。7万亿元，再度创下历史新高，显示市场杠杆水平快速恢复，并且在低资金价格环境下上升至较高水平，宽松的资金和杠杆攀升对短债形成直接利好。随着稳增长政策落地，长债利率可能面临宽幅波动的格局。
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再迎政策支持，地产板块11日盘中发力拉升，截至发稿，津滨发展一度涨停，金科股份涨约5%，荣盛发展涨近4%，京投发展、特发服务、天房发展等均走强。国金证券指出，“金融16条”支持政策的期限延长，为行业风险化解提供更充裕的时间，助力行业格局重塑的稳步推进；未来在供需两端政策协同发力下，市场销售预计维持弱复苏态势，能拿好地且快速去化的房企更加受益。
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我们认为后续应重点关注国内基本面与相关政策，市场行情或仍以区间震荡为主。展望后市，A股结构性行情有望延续，逢低可积极布局。下半年市场或将是以下两种情形：1）若市场受风险因素扰动并博弈政策定力，此时市场风格上依然偏主题，即：AI等主题占优，这一情形是主流机构投资者此前的一致预期。
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中金公司表示，当前位置，市场仍呈现较多偏底部特征。“近期，强势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。中金公司：市场仍呈现较多偏底部特征当前位置，市场仍呈现较多偏底部特征。近期，强势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。展望后市，市场在偏震荡的环境下仍将以结构性行情为主。“稳增长”政策可期，A股结构性行情延续。步入7月，A股有望演绎“筑底后回升”的结构性行情。
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往后看，倾向于认为当前市场正迎来一个涉及面更宽、赚钱效应扩散的做多窗口：1、无论内资或外资对于汇率压力这一风险因素已逐渐脱敏。然而经济和流动性均并非是市场当前的核心关注点和核心因素所在，政策预期才是。7月市场将进入重要的数据和政策观测窗口期，接下来需继续关注政策取向及落实情况，并结合政策预期的边际变化择机布局。
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重提“加大逆周期调节力度”、删去结构性货币政策工具“有进有退”……央行最新例会内容释放了几大政策信号。在需求驱动不足的背景下，二季度货币政策委员会例会重提“加大逆周期调节力度”，稳增长工具箱打开。
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中信证券指出，当前市场仍处于经济、政策和情绪的三重谷底，但预期趋稳和情绪修复的信号日渐清晰，预计在8月将出现转机，行情正处于由中报主线向产业主题过渡的转换期，建议强化对三季度有政策催化或业绩拐点的产业主题配置。最后，市场短期存量博弈格局延续，随着业绩预告窗口关闭，中报行情已进入尾声，同时机构季初调仓收尾，政策博弈趋弱，而三季度有政策催化或业绩拐点的产业主题将逐步成为主线。
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中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。本次会议对当前经济运行面临新的困难挑战提出了明确判断。4月28日那次政治局会议的表述是，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。此外，杨畅还认为此次会议较4月28日召开的政治局会议，在风险防范上的表述内容更加细化，更加具有针对性和可操作性。在本次会议要求下，一线城市的相关政策措施调整的可能性加大。
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《通知》特别指出，“各地区、各有关部门要及时出台配套政策措施并抓好政策落实，支持有关行业协会、商会、汽车企业、金融机构等开展汽车促销活动，不得出台地方保护的政策，避免恶性竞争，共同维护行业秩序，营造有利于汽车消费的政策和市场环境。针对这种情况，《通知》第一条提出，优化汽车限购管理政策。
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那么，此次住建部明确提出落实好降低首套住房首付比，个人住房贷款“认房不用认贷”等政策，哪些城市有望迎来政策优化呢？仍有十余个核心城市执行“认房又认贷”政策此次住建部表态中，“认房不用认贷”的政策表述最受市场关注。
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住建部此次会议提及了房地产三项政策，包括降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”。“认房又认贷”的执行标准，对于很多真实改善型购房者来说，卖一套房再买就算二套房，要执行二套房的首付比例和贷款利率，购房成本大大增加。以上海为例，当前还是“认房又认贷”政策，导致很多购房者在换房过程中，首付比例高达70%、房贷利率高达5.
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活跃资本市场，提振投资者信心活跃资本市场提振投资者信心会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。有机构人士指出，此次会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”的明确要求，实属罕见，这对资本市场的发展意义重大，相信接下来会有一系列活跃市场、提振信心的举措出台。未来，应持续推进资本市场改革，激发市场活力，加强政策协同，稳定和提振市场信心，守好底线，全力维护股市、债市、期市平稳运行。
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中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中央政治局会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。多位机构人士表示，此前政治局会议提及资本市场的表述为，“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力”“关键制度创新促进资本市场健康发展”“保持资本市场平稳运行”等，本次政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，实属罕见，期待有一系列活跃市场、提振信心的举措出台。
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随着中央对楼市定调的转变，房地产市场漫长的“严冬”也或将终结，多位业内人士认为，中央明确适时调整优化房地产政策，为下半年政策持续宽松明确了总体方向，后续各地“四限”政策（即限购、限贷、限价、限售）有望持续优化调整。中央明确适时调整优化房地产政策，为下半年政策持续宽松、出大招明确了总体方向。具体来看，赵秀池认为，首先，限购政策应该根据各城市的住房供求关系做出调整。
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信号一：提高资本市场活跃度，相关制度规则有望出台此次会议中提到，要活跃资本市场，提振投资者信心。直接点题资本市场活跃度，提振市场信心意图明显。CF40的报告认为，从各国货币政策实践来看，即便是在巨大的外部冲击下，市场难以通过自身的力量自发修复，充分逆周期政策工具能够帮助经济走出需求不足局面。信号三：货币政策总量、结构性工具齐发力
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总的来讲，风险偏好待提振情况下，市场仍在震荡行情，底部区域不妨积极一些。平安证券：缩量调整后不必过于悲观缩量调整后，市场整体估值仍处历史低位，对市场不必过于悲观，结构性机会仍会有所增加。值得注意的是，指数层面的启动都是渐进式，指数显著拉升通常出现在行情后期。安信证券：技术性反弹的概率较大
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