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（一）养老信托的发展背景
养老信托是信托公司基于信托的基本要素，面向养老金、养老服务、养老产业三大养老领域提供的信托产品和信托服务。 在养老问题日益突出和养老保障服务体系发生变化的背景下，养老信托也存在良好的发展机遇。
中国保险行业协会2020年发布的《中国养老金第三支柱研究报告》预计，未来5到10年，养老金缺口将达8万亿到10万亿元。 面对巨大的养老金缺口，国家政策正在积极推动养老金金融体系的发展。 2021年12月17日，中央审议通过了《关于促进个人养老金发展的意见》。 国家或将发展基于“税费递延+个人账户”设计的第三支柱养老金体系，预示着“个人养老金新时代”或将全面发力。我国养老金金融体系也面临重塑，养老金信托开始受到越来越广泛的关注和重视。
2021年，全国人大代表方岩提出建立养老金信托制度，全国政协委员金力提出信托机制发挥更大作用在养老等领域。 同年，中国托管协会召开常务理事会会议，成立了“中国托管协会养老信托专业委员会”，共同探讨信托公司如何发挥金融作用，助力解决养老问题，助力信托业发展。养老金融服务领域深度规范发展。
2022年2月，国务院印发《国家老龄化发展和养老服务体系“十四五”规划》，提出“鼓励金融机构发展支付、储蓄、理财、信托、保险、公募基金、等等符合老年人特点的。” 养老金融产品”。 可以预见，我国养老服务体系建设将加速，各金融机构也将加快布局养老金融服务。 信托业全面布局养老金信托业务的时机已经成熟。
与其他金融服务模式相比，信托财产隔离独立、连续性设计与养老金需求高度匹配，能够有效保证养老金资产的安全性和跨周期管理； 信托公司高效的交易管理能力可以围绕养老场景实现医疗保健、子女教育、财富传承、遗产分配等多元化特定目的； 贯穿养老金、养老服务、养老产业三大养老领域的服务范围也为信托公司全面开展“一站式”养老信托服务提供了广阔的市场空间。
（二）养老信托的实践探索
近年来，信托公司积极尝试发展养老信托。 结合信托的功能和信托公司的现有实践，目前信托公司参与养老领域的方式主要有养老信托、养老服务信托、养老产业投融资信托、养老慈善信托等。 服务内容涉及利用信托财产用于受益人个人养老金或其他与养老金相关的用途，向养老金产业链上的机构提供资产管理、资金清算等金融服务，利用信托财产用于养老金产业的发展和建设，利用慈善资金支持各方面养老救助事业发展。
一、养老信托发展现状
企业年金和职业年金是国家鼓励的多层次养老保障体系的“第二支柱”。 是基本养老金的必要、有效补充。 可以在很大程度上弥补未来社会保障替代率的不足，提高员工退休后的福利。 老年人生活水平。 人力资源社会保障部数据显示，截至2021年底，我国建立企业年金的企业数量已达11.75万家，参保职工2875.24万人，累计基金规模2.64万亿元，同比增速分别为11.69%、5.78%、17.38%。 企业年金、职业年金信托是典型的以受托管理为特征的服务信托，符合信托业回归本源的发展方向。 但目前信托公司在年金市场的参与度和竞争力均较弱，市场份额仍较低。 有限的。
根据《企业年金基金管理办法》，我国企业年金基金的管理涉及受托人、账户管理人、托管人和投资管理人四类机构主体。 经人力资源和社会保障部统一认可，实行资格准入制度。 金融机构需取得相应业务资格才能从事企业年金业务。
人社部数据显示，截至2021年底，信托公司作为企业年金基金法人受托人，已为365家企业、18.54万人管理企业年金，管理规模146.85亿元。 ，市场份额分别为0.38%和0.83%。 , 0.79%; 作为企业年金基金账户管理机构，信托公司管理着396个企业账户和26.1万个个人账户，市场份额分别为0.34%和0.91%。
从信托行业参与程度来看，信托公司企业年金业务增速低于市场平均水平。 市场服务企业数量、受托业务规模、法人账户数量较2020年均同比下降。信托公司在年金市场表现强劲。 市场份额还有很大的拓展空间。
2、养老服务信托的实践探索
2015年以来，一些信托公司开始探索养老金消费信托产品，以期充分发挥信托的资产隔离和权利重构功能，搭建养老金理财与养老金消费服务之间的桥梁。
值得一提的是，近年来，一些信托公司开始积极探索个人配置型养老服务信托，并不断加强与其他业务的协同创新。 个人配置养老信托是指个人委托人为了获得退休后的养老生活保障而将资金或资产一次或多次交付信托公司，由信托公司作为受托人进行资金投资和管理的业务模式或资产。 目前个人分配养老金信托主要借鉴家族信托的设计框架，金额设定门槛较高。 一些个人配置养老信托创新性地与保险信托、遗嘱信托融合，嵌入商业养老保险、遗嘱等，实现个人养老金规划。 、家族财富传承、资产税务筹划等多重受托用途。
3、养老慈善信托发展现状
2016年慈善法实施以来，养老领域的慈善信托也不断涌现，为养老慈善创新、养老慈善资源汇聚、养老慈善服务做出了贡献。 根据慈善中国登记慈善信托统计，2021年新登记养老慈善信托10户，总规模498.82万元，较2020年登记数量和规模均有大幅增长。 具体信托目的包括直接将慈善信托基金用于养老、养老等公益事业，采用“信托+保险”模式为失能老人投保健康意外保险，建立老年人认知评估体系并开展认知培训等。 推动提高敬老院服务水平，改善敬老院老人的居住环境和居住条件等，让捐赠方式更加多样化，聚焦更广泛的群体。
（三）养老金信托的挑战与前景
尽管信托行业近年来积极探索养老金融服务发展道路，探索创造了一系列创新有效的养老信托产品和服务，但总体而言，我国养老信托仍处于初步探索阶段，尚未真正落地。并形成了可持续、有效的养老金信托产业。 大规模养老信托业务模式的核心问题源于多方面：配套政策和政府引导仍缺乏，企业年金等业务资质难以实现突破，信托尚未纳入第三支柱发展养老保险制度、信托业只能在有限的领域进行探索； 传统观念束缚下，养老金资产准备不足，金融养老金意识有限； 当前市场需求特征下缺乏创新长期养老金信托产品的动力等。
从未来发展来看，基于政策导向、市场需求以及在养老金融价值链中的定位，养老信托的发展空间有望进一步增大，信托业将继续积极深化养老金融服务建设:
第一，为养老客户提供定制化、多元化的退休规划和资产管理解决方案。 信托公司长期以来在家族信托业务方面积累了较强的财富规划、资产配置和运营管理能力。 近年来，他们还发展了遗嘱信托、监护支持信托等模式。 通过服务整合，可以提供资产配置、退休规划、财富传承等全场景、全方位的养老服务生态。 此外，基于我国家庭资产中房产占比较高，可探索基于信托账户的现金、动产、不动产等管理方案，提高养老服务的普惠性。
二是加强适应养老基金配置需求的产品研发，积极申请企业年金、职业年金相关资质，拓展养老基金第二、第三支柱业务机会。 信托公司可凭借在证券信托、家族信托等业务中积累的受托人管理和技术能力，争取受托人、账户管理人、投资管理人资格。 根据客户需求和生命周期特征，开发养老主题FOF产品等，通过多资产、多策略的动态配置，减少波动和最大回撤，满足养老基金长期稳定收益的需求，力争进入第三支柱配置范围。 。
三是在优质养老领域布局企业股权投资，探索优质养老社区项目。 信托公司可进入养老、大健康领域，引入多元化基金，通过投贷联动、股权投资、产业基金、Pre-REITs等方式为相关企业提供资金支持，探索与优质养老合作开发商和运营商通过城市更新等方式打造养老社区，培育和储备优质养老REITs资产。 养老资产的布局，有利于拓展养老圈资源，对接养老服务金融端。
四是探索养老服务预付信托，有利于完善老年人权益保障机制。 信托公司可以与养老机构、养老客户形成三方合作。 客户向服务信托账户支付预付款。 信托公司作为受托人，根据养老机构的服务绩效定期划转费用。 同时，可以设立政府监管部门作为监管者，通过信托制度弥补养老机构不善于财务管理的短板，防止资金被骗取和用于非法集资等行为。其他活动。 更重要的是，防止养老机构非法挪用资金或防止因养老机构破产而收回未动用资金。 现象发生。
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