ETF市场规模不断扩大券商ETF做市业务空间巨大

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ETF市场规模不断扩大。 截至7月3日，全市场ETF总规模已超过1.7万亿元。OKZ财经新闻网

深交所数据显示，截至5月底，深圳ETF产品流动性服务商（又称“做市商”）覆盖率超过98%，而2019年初，这一比例仅为35%。 业内人士表示，ETF流动性服务商覆盖率持续提升，受益于近年来ETF市场的快速发展、ETF相关业务对券商的重要性日益提升以及做市商的不断完善。相关系统。 市场空间巨大。OKZ财经新闻网

ETF市场流动性显着改善OKZ财经新闻网

随着ETF市场的不断扩大，流动性作为市场上被动型产品的生命线，成为ETF发展的重点。OKZ财经新闻网

近年来，ETF产品流动性服务商覆盖面大幅提升。 深交所公布的基金流动性服务商数据显示，截至2023年5月末，深交所基金市场共有流动性服务商23家，为302只ETF产品提供流动性服务，占占全部 306 只 ETF 的 98.69%。 涵盖各类股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF。OKZ财经新闻网

上海股市方面，上交所官网显示，共有19家券商担任基金主做市商，13家券商担任基金一般做市商。 从上交所发布的2022年度上市基金主要做市商综合评价结果来看，A级及以上评级券商有10家，较2019年增加5家。OKZ财经新闻网

“ETF流动性服务商覆盖率不断提高，得益于近年来ETF市场的快速发展、ETF相关业务对证券公司的重要性日益提升以及相关做市制度的不断完善。” 招商证券证券做市业务负责人在接受中国证券报记者采访时表示。OKZ财经新闻网

华泰证券ETF做市业务负责人指出，近年来，监管机构和交易所相继出台了一系列鼓励和引导做市制度发展的措施，如降低交易费用、提供交易激励，进一步促进ETF做市。 业务发展。OKZ财经新闻网

长期来看，做市商引入后，ETF市场的流动性明显改善。 据深交所5月底发布的《深圳基金流动性服务业务白皮书》显示，截至2022年12月末，深市ETF月成交额达5864.59亿元，环比增长2866.96亿元，增长95.64%。 月成交额20.29亿元，环比增加6.73亿元，增长49.61%。 此外，白皮书表示，ETF折溢价水平有所改善，ETF买卖价差有所收窄。OKZ财经新闻网

从投资者的角度来看，“上述功能帮助投资者控制交易成本。做市商参与做市时，ETF折溢价大部分时间在0.2%以内波动。做市商参与做市服务时平均持续报价参与度利率约为95%，平均报价价差约为0.3%。” 招商证券做市业务负责人表示。OKZ财经新闻网

多家券商积极布局OKZ财经新闻网

随着公募基金投资被动趋势逐渐明朗，ETF做市已成为券商服务的重要组成部分。OKZ财经新闻网

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近期，不少基金公司为其ETF增加做市商。 中国证券报记者梳理上交所官网公告发现，截至7月3日，6月份以来，易方达旗下ETF已发布30余家新做市商公告，华夏基金、广发基金等已发布相关公告超过15条。OKZ财经新闻网

从券商角度，华泰证券ETF做市业务负责人表示：“ETF流动性服务业务由于资金、系统、人员准入门槛较高，呈现出高度集中化趋势。”OKZ财经新闻网

据深交所白皮书显示，截至2022年12月末，中信证券、广发证券、华泰证券、方正证券、招商证券7家流动性服务商覆盖的深圳ETF产品将超过100只证券、中信建投证券、海通证券。 其中，前五名流动性服务商产品覆盖率为68.27%，前十名流动性服务商产品覆盖率为95.9%。OKZ财经新闻网

许多领先的券商在这一领域发展迅速。 以华泰证券和招商证券为例，截至2022年底，华泰证券ETF已注册ETF 528只，当年新增ETF 150只，市场覆盖率达69%。 2022年，招商证券ETF做市业务也将快速发展，做市项目数量增速达100%，业务规模和做市效果处于行业领先地位。行业。OKZ财经新闻网

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“头部做市商获得定价优势。部分做市商在履行前期ETF流动性义务的同时，不断优化系统、投入资源，依靠资金实力和投资交易经验谋取差价收益。这些做市商将在长期的市场对抗中，沉淀了体系优势和价格优势，实现业务可持续发展。” 华泰证券ETF做市业务负责人表示，未来华泰证券将持续投入技术，打造专业做市团队；与公募基金及市场ETF参与者合作，实现ETF的建设ETF生态系统。OKZ财经新闻网

方正证券、东海证券、粤开证券等中小券商也在ETF做市业务上发力。 以方正证券为例，截至2022年12月末，方正证券ETF做市业务共覆盖深圳上市ETF产品171只。 其2022年年报显示，报告期末，公司做市基金数量达498只，同比增长63.82%。OKZ财经新闻网

业务发展空间巨大OKZ财经新闻网

总体来看，业内人士对ETF做市业务的前景持乐观态度。OKZ财经新闻网

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华泰证券ETF做市业务负责人表示，截至2022年底，深沪两地共上市非货运ETF产品734只，数量和规模进一步增加。 在此背景下，券商ETF做市业务市场空间巨大。 “券商可以通过加大技术投入、加强人才队伍建设、加大ETF市场研究、完善风险管理机制等方式来提高做市能力。”OKZ财经新闻网

“目前，国内做市业务仍处于起步阶段，发展前景广阔，预计会有更多类型的机构参与做市业务，竞争将更加激烈。” 招商证券证券做市业务负责人表示，未来招商证券将不断优化做市策略和体系，不断提升做市效果、丰富人才梯队、帮助公司打造具有综合竞争力的ETF生态业务板块，更好服务资本市场高质量发展。OKZ财经新闻网

虽然前景广阔，但ETF做市业务的发展任重而道远。 东吴证券研报指出，目前我国ETF做市已具备完整的评价体系，但仍存在一些不足。 例如，由于我国避险工具相对缺乏，做市商如果在价差较大的市场上进行连续的双边报价，就会承担一定的风险敞口。OKZ财经新闻网

对此，华泰证券ETF做市业务负责人表示，期待开发和推出更多资产类别和金融衍生品，如期货、期权等，也期待将ETF本身纳入其中作为再融资标的，提供更多做市机会。 市场对冲工具。 “这可能有助于做市商更好地管理底部仓位风险，增加ETF交易的吸引力，增加ETF市场的深度和广度，有助于引导ETF市场向更加成熟和健康的方向发展。”OKZ财经新闻网

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