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10月份整体CPI降温幅度超出预期，这也意味着美联储在抑制通胀的道路上取得了阶段性进展。 市场普遍预期美联储将在新年早些时候降息。 与此同时，金融市场反应强烈，美元大幅下跌，非美货币集体上涨，美股、黄金上涨……
美国CPI降温
离岸人民币再创新高
11月14日，美国劳工部公布的数据显示，美国10月份未经季节调整的CPI同比上涨3.2%，创今年7月以来新低。 预计上涨3.3%； 季调后CPI与上月持平，创去年7月以来新低。 ，预计上涨0.1%。
与此同时，美国10月剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨4%，为2021年9月以来最低，低于市场预期的4.1%，但仍高于美联储2%的目标等级。 之前的值上涨了。 4.1%； 核心CPI环比增速从0.3%放缓至0.2%，为2023年7月以来最低，低于预期0.3%，前值为增长0.3%。
2022年3月以来，美联储启动新一轮加息，11次累计加息达到525个基点。 联邦基金利率目标区间已上调至5.25%-5.5%。 美国通胀率一度创近40年来新高。 。 2023年下半年以来，美联储加息步伐有所放缓，但仍反复强调确保通胀率继续向2%目标水平下降，控制通胀的紧迫性依然存在。
另一方面，美国10月CPI数据释放的信号迅速传导至金融市场。 数据公布后，美元指数短线大幅下跌，当日收跌1.51%。 非美货币集体上涨，欧元兑美元短线上涨80点，当日收涨1.69%。 离岸人民币兑美元汇率创近两个月新高，盘中上涨逾500个基点，当日收涨0.56%。 美股三大股指期货短线上涨，涨幅均超过1%。
与此同时，纽约黄金期货（以下简称“COMEX黄金”）收涨0.87%，盘中开盘价为1950.3美元/盎司，最高升至1975.3美元/盎司，收盘价为1975.3美元/盎司。每盎司 1,967.2 美元。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，美国通胀数据低于预期，引发市场明年提前降息的预期，导致美债利率大幅下滑，暴跌美元指数上涨，提振人民币等非美货币； 美债利率下降以及美元指数走弱利好黄金等大宗商品价格的短期表现。
中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研发部总经理杨海平分析，美国通胀数据CPI和核心CPI数据均走低低于市场预期，这意味着美联储后续加息的必要性已大大减弱。 如果考虑到通胀数据的走势以及前期就业数据低于预期的情况，市场普遍预期美联储本轮加息已经到了尾声。 在此预期影响下，美元指数下跌。 美元指数走低意味着非美元汇率上升。 而且通常情况下，美元指数与黄金价格呈负相关。
最快明年3月可能降息
10月CPI数据公布后，市场几乎一致认为美联储再次加息的可能性已被排除，美联储对2024年降息的预期有所上升。 按照目前的预期，美联储最快降息时间将从2024年7月提前至2024年3月。
中信证券首席经济学家明明认为，核心服务通胀环比增速放缓带动了美国核心通胀环比增速下滑。 市场对通胀粘性的担忧减弱，预计美联储可能已经完成本轮加息。 瑞银集团最新研究报告指出，通胀持续下降将使美联储最早于明年3月开始宽松政策，利率可能按照典型宽松周期大幅下降，降幅高达275个基点，几乎是市场定价的四倍。
11月15日，金融市场表现不一。 外汇市场，在岸人民币开盘价7.2545，较前一交易日收盘价上涨近400个基点，日内继续升值。 离岸人民币上一交易日收盘反弹至7.25附近，盘中最高升值至7.2385，随后震荡回落。 美元指数小幅下跌。 COMEX黄金连续三个交易日反弹。
截至11月15日17时20分，在岸人民币兑美元汇率报7.2470，盘中升值0.63%； 离岸人民币兑美元汇率报7.2570，盘中贬值0.07%。 美元指数报104.2392，当日下跌0.16%。 COMEX黄金报价1975.1美元/盎司，盘中升值0.44%。
11月15日，国家统计局公布的数据显示，10月份，我国社会消费品零售总额同比增长7.6%，全国规模以上工业增加值增长4.6%同比，货物进出口总额同比增长0.9%。 居民消费价格（CPI）同比下降0.2%，环比下降0.1%。 总体来看，国民经济持续复苏，主要指标持续改善，经济运行总体平稳。
综合来看，随着美联储货币政策转向，全球金融市场仍处于持续变化状态。 周茂华指出，考虑到美国通胀偏离目标较远，美国工资增长和服务价格对高利率不够敏感，地缘政治冲突难以预测和潜在溢出效应，加上国内控制通胀压力加大。明年大选后，市场可能会低估美国通胀。 粘性和美联储的紧缩路径。
周茂华强调，近期财经数据显示，我国内需持续复苏，基本面复苏势头进一步企稳； 国内宏观风险领域趋同、外贸显现韧性、国际收支基本平衡、宏观政策环境友好、股市估值较低等，总体看好市场风险偏好。 人民币汇率有坚实的基本面支撑。 与此同时，美联储加息即将结束，经济前景正在转弱。 美元上涨空间受到人民币汇率利好因素持续积累的制约。 我们继续看好人民币年内走势。
杨海平认为，2024年是美国大选年，历史选举年，美联储在压力下会更加关注经济增长和就业数据。 尤其是通胀压力消退后，如果后续美国就业数据和经济增长数据不及预期，美联储大概率将在2024年进入降息通道。
“从这一点来看，中国人民银行的货币政策空间将会扩大，人民币汇率的压力将会缓解，A股的一大压制因素将会消除。但我们仍需警惕关于美联储对降息时机和路径的管理，难度不小，而且根据历史经验，在这个关键转折阶段，市场潜伏的风险因素仍有可能爆发，黄金作为避险资产仍有广阔潜力避险资产，金价可能还会经历几次轮回，调整走势走高。 杨海平补充道。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期有利于市场复苏的因素正在逐渐积累。 作为经济晴雨表的资本市场目前正处于探底期，经济复苏预期增强，政策逐步发挥作用，或将带来资本市场新一波反弹机会。 A股市场具备启动2024年牛市的基础，因此，当下必须保持信心和耐心，通过配置优质股票或优质基金，抓住下一轮市场行情的机会。 。 市场底部信心比黄金更重要。
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