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5月22日，房地产板块再度变红，截至收盘，风动房地产指数收涨1.21%，重庆发展、我爱我的家等日涨幅。随着房地产板块持续强劲表现，房地产主题基金的表现持续回升。Wind数据显示，截至5月22日，多只房地产主题ETF本月净值回报领跑非股票ETF市场，其净值表现也收复了年内失地。
值得注意的是，除了净资产回升外，以房地产为主题的ETF也重新获得资金流入，近期快速反弹的主动型股票基金大多大量投资于房地产板块，这是否意味着该板块目前正迎来投资的最佳“冲击点”？
西部利德尔基金股权投资总监何琦认为，本轮房地产调整期或已进入下半年，一线楼市有望率先迎来明年房价拐点。方正富邦基金首席股权投资官唐戈提到，政策的不断发展和一揽子整体政策的形成，或许会让房地产市场持续。
房地产主题ETF年内净值回报转正
21日略有调整后，22日房地产板块继续上涨。截至5月22日，风电房地产指数本月已上涨超过15%。
截至5月21日，华宝沪深800房地产ETF本月净值回报率领跑非股票ETF，达到17.24%;银华中证内地主题ETF本月回报率也为17.13%;此外，华夏基金和南方资产管理旗下的沪深全指数房地产ETF本月也上涨了15%以上。
值得注意的是，以房地产为主题的ETF领跑市场，其中许多ETF在年内转正。上述华宝沪深800房地产ETF年内回报率为3.61%，银华中证内地主题ETF和华夏中证全指数房地产ETF年内回报率为2.75%，国泰基金和富国基金旗下的中证全指数建材ETF年内回报率也超过3%。
以失地为主题的ETF也继续吸引资金流入。Wind数据显示，追踪房地产板块的四只单一行业主题ETF年内净认购超过17.49亿股，其中自5月以来仅认购超过14亿股。 与中证全指数建材挂钩的ETF年内也获得净认购，本月净认购超过3亿股。
房地产行业是否达到了最佳“打击点”？
在房地产行业复苏的背后，517房地产新政组合被市场视为房地产政策的历史性转折点。近期，多家二线城市陆续实施信贷政策。据部分机构分析，刚性需求和改善住房需求有望进一步释放，助力市场企稳，也带动房地产板块持续上涨。
除了ETF产品的份额和产品净值出现反弹外，重仓房地产板块也使一些主动型股票基金在不久的将来大幅反弹。
例如，截至5月21日，陈小鹿管理的4种产品本月净值回报率领先，其中工商银行国家战略主题的净值回报率为19.81%，年内回报率迅速转正。从过去的季度报告来看，他早在2022年就开始在房地产领域持有重仓，工商银行2024年国家战略主题一季度报告显示，招商蛇口和保利发展被基金减持，但仍位列最大重仓第一和第二位。
本月回报率居榜首的还有韩文强管理的景顺长城中国回报，其中还包括房地产、建材等相关行业;李永兴也长期在房地产板块投入巨资，今年一季度他管理的永英辉天一持仓在房地产板块持股36.15%。
但整体来看，今年一季度，公共资金对房地产行业的配置偏低。据东吴证券调研报告显示，今年一季度，住宅产业链（神万信新分类下的房地产、建筑、建材行业）基金市值占A股1.93%，为近10年来最低。
随着政策的复苏，是否迎来了房地产板块布局的时代？在何琦看来，房价是否迎来了周期性转折点，答案可能就藏在头城，就像“春江水暖鸭先知”一样，楼市的风向标在第一线。
他分析说，一线楼市的本质是中国特大城市的股权，其股权价值来源于一线城市的人均收入，来源于北京、上海、广州、深圳的人口密度，来源于一如既往的特大城市公共服务。
在综合考虑了中国房地产现状和政策初衷后，何琦推测，无论是楼市还是股市，在高质量发展的旗帜下，长期机会可能更多在结构上，而不是在总体上。
唐戈对房地产股后期行情的判断，是基于政策努力的可持续性。在他看来，如果能够继续发力，形成从中央到地方政府、从二手房到新房的一揽子整体政策，那么房地产市场就很有可能是可持续的。
从中长期来看，基本面的交付程度也是它们将继续遵循的方向。唐歌表示，市场情绪的起伏和低于预期的政策节奏是未来需要关注的风险，他们的房地产股票配置策略是着眼于长远，在总体估值较低的情况下，他们更看好转型最快、业内商业模式最好的公司长期持有。
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