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老板的建议——股票9债券1
作为世界知名的投资大师，沃伦·巴菲特在其投资生涯中取得了诸多成就。 不过，他通过股权投资出名，并没有拒绝波动性相对较低、稳定的债券投资。
从1995年以来巴菲特的持有情况来看——
1995年，巴菲特持股比例达到顶峰，超过总资产的85%；
2001年至2002年间，巴菲特的股票头寸低于债券头寸；
2005年以后，股票头寸稳步增加，而现金及现金等价物和债券头寸开始缓慢下降。
与当时的市场相对应，2001年至2002年间，美国互联网泡沫破裂，股市暴跌。 此时债券的回报率远高于股票。 巴菲特在此期间也凭借其相对较高的债券仓位实现了收益。 不错的超额收益。
从近期的2024年股东大会来看，巴菲特提到，伯克希尔哈撒韦公司的现金储备目前已达到史无前例的1890亿美元，预计到6月底将增至2000亿美元。
可见，“股神”也会根据不同时期的市场行情和国际形势，适当调整自己的资产配置比例，但固定收益资产始终存在于伯克希尔的资本配置结构中。
除了伯克希尔实际持有的债券之外，债券还可以在巴菲特给家人的指示中看到。 早在2013年，巴菲特在给妻子的遗言中写道——
“你将 90% 的财富投资于低成本的标准普尔 500 指数基金，剩下的 10% 投资于短期国债。”
十多年后，他的遗嘱每三年修改一次，到了2024年，他仍然建议妻子将10%的遗产分配给短期政府债券，90%分配给低成本的标准普尔500指数基金。
在A股市场，股票9债券1的性价比是多少？
9股1债是巴菲特给妻子的配置建议。 那么这个配置比例在A股市场是否也能有效呢？ 我们不妨用过去十年的数据来做一个简单的计算——
以2014年5月8日为基点，过去10年，Wind全A指数和中证全债指数分别指代权益类资产和固定收益类资产。 迄今为止，它们一直按照不同的资产配置比例持有。 从收益率和最大回撤回测数据来看：
单看回报指标，巴菲特推荐的股票9债券1回报率达到99.56%，在各类资产配置比例中排名第一；
但从回撤数据来看，想要股票9债券1的收益翻倍，就需要承受期间几乎减半的最大回撤。 握持体验不太好；
综合来看，适当降低中心股权比例至50%以下可能更适合大多数普通投资者。
虽然巴菲特倡导的股9债1的配置比例在A股市场可能面临较高的波动风险，但其中蕴含的多元化投资组合理念值得借鉴。 特别是，债券是资本配置的一部分。 虽然它们的回报率低于股票，但也带来一定的风险对冲和更稳定的现金流，这对于平衡投资组合至关重要。
在日常投资中，记得根据不同的市场情况以及自己的财务状况、投资目标和风险承受能力来调整股票和债券的配置比例！
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