“低门槛”发起式基金撑起新基发行门面

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【热闹的发行战线背后，发起基金面临“三年考验”】近期，“低门槛”发起基金备受市场关注。 今年以来，每三个产品中就有一个是赞助基金。 可以说，保荐基金支撑了新基金发行的出现。 赞助基金热闹的背后，不断出现个位数认购账户、基金公司自掏腰包认购的场景。gzX财经新闻网

近期，“低门槛”发起的基金引发市场关注。gzX财经新闻网

今年以来，每三个产品中就有一个是赞助基金。 可以说，保荐基金支撑了新基金发行的出现。 赞助基金热闹的背后，不断出现个位数认购账户、基金公司自掏腰包认购的场景。gzX财经新闻网

近年来，基金行业竞争加剧，公募基金发行遇冷。 基金管理人不断推出创新产品以适应市场竞争。 发起基金受益于门槛低、利益捆绑、易于机构定制等优势，成为性价比极高的设定工具。gzX财经新闻网

基金行业有句话叫“赚钱容易，赚钱难”。 在保荐基金发行量激增的同时，不少即将到达考核期的现有产品将在“三年大考”中面临爆仓风险。gzX财经新闻网

资助资金持续扩大gzX财经新闻网

数据显示，以成立日期计算，截至3月17日，今年已推出新基金216只，其中发起基金73只，占比33.8%。 这意味着，每在公募市场设立三只新产品，就有一只是保荐基金。gzX财经新闻网

发起基金是由基金管理人和高管人员作为基金发起人，认购一定数额的基金设立的基金。 发起基金的设立门槛较低，不受初始募资规模2亿元等金额限制。 设立相对灵活，基金管理人募资压力较小。gzX财经新闻网

从产品类型来看，今年推出的新基金以股票型产品为主，其中被动指数型和部分股票混合型产品占比80%。gzX财经新闻网

近年来，发起基金数量不断增加，逐渐发展成为基金行业的一支重要力量。 刚刚过去的2023年，新成立基金数量首次突破400只，创下历史新高； 2020-2022年每年设立的基金数量分别为190只、318只、351只，占新增基金总数的50%。 所占比例逐年增加。gzX财经新闻网

统计显示，市场上万余只公募基金（份额合计）中，发起基金有1938只，占比16.21%。gzX财经新闻网

在公募基金发行低迷的背景下，保荐基金不仅成为中小基金公司发行布局的有效策略，也是众多龙头公司的选择。 数据显示，今年新设立的保荐基金中，发行数量最多的有易方达基金、华夏基金、华安基金、汇添富基金、广发基金等。gzX财经新闻网

基金公司是认购的主要贡献者gzX财经新闻网

虽然保荐基金发行数量较多，但从发行规模和认购数量来看，投资者认购积极性并不高，甚至出现“零”认购的现象。gzX财经新闻网

从今年设立的发起基金来看，发行份额中位数为1100万股，平均为9500万股。 大部分产品刚刚过千万元线。 部分产品募资时间已接近规定期限。 例如，中银养老的目标日期为2035年持有三年，兴银创盈的固定认购期为一年，超过90天。 最终，刚好达到发行资格线。gzX财经新闻网

从有效申购账户数来看，年内发行的基金中，有效申购账户数在1至5个之间的基金有6只，也存在基金公司全责的现象。 例如，星银创盈成立于3月初，期限为一年。 债券发行启动时，有效认购账户只有一个，即基金管理人。gzX财经新闻网

事实上，自2023年以来，一系列有效认购账户数为个位数的保荐基金已成为业内热门话题。 数据显示，2023年，市场上有超过80只保荐基金的有效申购账户不足10个，其​​中25只基金拥有1个申购账户。gzX财经新闻网

针对这一现象，有公募基金人士告诉记者，基金申购账户数量与市场走势、基金净值表现呈负相关。 当市场环境比较低迷时，一些基金公司也会用自有资金设立发起基金，主要是因为基金公司想率先上市。gzX财经新闻网

尽管部分产品的认购账户较多，但基金公司仍是认购主体。 例如，1月初成立的中欧中证机器人指数发起基金，有效申购账户已超过4000个，基金管理人认购份额达到93.37%。gzX财经新闻网

天翔投资咨询基金评估中心认为，基金管理人选择发行保荐基金时，可以留下“基金种子”。 如果该产品未来表现良好，可能会成长为更大的基金，提高市场份额和知名度。 此外，基金公司募集发起基金时，公司、公司高管或基金管理人要求认购金额不得低于1000万元，持有期限不得少于3年。 因此，发起的基金可以与投资者同时进退。 这也有助于增强投资者长期投资的信心。gzX财经新闻网

面临“未长大”的考验gzX财经新闻网

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与普通开放式基金的最低设立门槛相比，发起基金对申购账户数量和申购金额要求不高。 在市场不景气的情况下，保荐基金成为基金公司逆市的重要手段之一。 然而，“门槛低”的资助基金也有“紧缩魔咒”。gzX财经新闻网

监管部门完善了发起基金的退出机制，即发起基金必须在合同中约定，基金合同生效三年后基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止。gzX财经新闻网

从现有保荐基金来看，市场上保荐基金超过1900只，规模在2亿元以下的保荐基金有779只，占比超过40%； 其中，2021年将成立156个，占当年成立新产品的一半以上。 即将到达考核期的基金产品，如果仍然“成长不起来”，将面临爆仓的命运。gzX财经新闻网

近期，多家保荐基金纷纷发布清算提醒公告。 例如，浙商智选食品饮料基金公告称，截至基金合同生效日三年后的对应日，即2024年3月19日末，如果基金资产净值小于超过2亿元的，基金合同自动终止。 ，不得通过召开基金份额持有人会议延长基金合同期限。gzX财经新闻网

“虽然发起基金的设立门槛较低，但这并不意味着基金管理人的保本压力就一定小。规模不稳定的发起基金可能会面临爆仓的风险。因此，基金管理人要等到成功发行最后，我们还是要认真对待产品运营，不断提高产品的竞争力。 天翔投资评估中心表示。gzX财经新闻网

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