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统计数据显示，黄金概念基金的区间净值收益近三周均实现正收益，且存在主动型股票投资组合优于商品ETF的情况。 一些以黄金现货合约为主要资产的ETF，其区间净值低于以股票资产为主要资产的ETF。 虽然投资标的基金普遍上涨，但整体趋势明显。
不过，《每日经济新闻》记者发现，从金价连续三周上涨期间相关ETF净流入情况来看，不少黄金概念基金也呈现负值，这或许也反映出了高层的谨慎心态。投资者。
相关基金净值持续走高
国际金价连续三周上涨，商品市场伦敦金、COMEX金等主要指标连续三周上涨。 持有相关资产的投资者获得了巨额利润。 尤其是国内一些投资黄金的基金净值持续上涨，投资中标率极高。
统计显示，今年年初至上周(3月10日)，内地公募基金投资黄金及贵金属产品的净值增速为正值。 近三周以来，相关基金净值增速出现加速迹象，区间内净值收益增速明显高于今年以来的水平。
比如前海开元金银珠宝A，统计显示，截至3月10日，今年净收益率为7.8313%，2月19日以来涨幅已达12.9338%； 类似情况还有永盈沪深港黄金产业股票ETF，年初至今回报率为9.8174%，近三周已达到15.4987%。
可见，该类基金在国际金价加速上涨的过程中，实现了投资组合净值的快速增长。 与其他一些商品ETF相比，这两个区间的平均收益率水平几乎相同。 换句话说，投资黄金相关股票产品的净值增长弹性明显优于商品ETF。
事实上，即使按照相同区间比较，商品ETF的区间回报率也不如配置黄金相关股票的产品高。 从近三周数据来看，回报率最高的是永盈中证沪深港两地。 黄金产业股票ETF、中信沪深港黄金产业股票ETF、前海开元金银珠宝A等，收益率区间均在10%以上。
华安黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF等收益率在5.2%左右波动。 对比商品ETF的投资范围可以发现，前者可以配置股票资产，而后者则主要配置黄金现货合约，也就是说该类基金的风险收益属性与股票基金不同，并且灵活性也与可以配置股票的基金有很大不同。
有分析指出，黄金股是金价的放大器，其向上弹性大于金价。 此外，商品ETF有天然的价格跟踪需求，这必然会让后者的弹性不如前者，但整体上涨逻辑是一致的，尤其是黄金股，金价上涨加上消费品收入扩张渠道、相关公司股价估值上升成为点燃情绪的关键。
部分ETF近期出现净流出
对于本轮金价上涨的原因，业内普遍看法是美联储降息预期，6月份降息概率已升至74%，而10-今年美国国债利率已降至4.1%。 换句话说，金价上涨是对市场预期影响的早期反应和消化。
3月份以来，黄金大幅上涨，一度逼近2200美元/盎司，创下历史新高，并引领全球主要资产类别上涨。 随着金价上涨和市场情绪得到消化，未来多头黄金的边际资金能否继续变得至关重要。 从内地公募基金部分ETF的表现来看，部分产品近期确实出现了资金净流出的情况。
Wind统计显示，近三周，华安黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、华夏黄金ETF、前海开元黄金ETF均出现区间内资金净流出。 其中，华安黄金ETF净流出35375万元，易方达黄金ETF净流出27126万元。
这些ETF近三周的资金净流出也进一步影响了年初至今的资金净流入。 截至3月10日，华安黄金ETF年内资金净流入回落至8894万元，前海开元黄金ETF回落至8.894亿元。 0.278亿元。
也就是说，虽然金价上涨仍在影响资本市场对黄金及其衍生品的交易热情，但不少资金也开始关注本轮金价上涨的风险，表明市场可能面临一波又一波的考验。
中金公司发布研究报告指出，全球通胀进入下行通道，央行降息周期逐渐临近，逆全球化背景下美元体系风险加大，为黄金表现提供结构性支撑。 不过，美国2月份CPI（消费者物价指数）通胀可能偏高。 建议在CPI数据公布前注意控制风险，数据公布后再积极寻找机会加仓黄金和美债。
也有分析人士指出，金价上涨对避险资金配置需求产生影响，但短期内金价大幅波动也加大了投资者黄金资产配置的风险。 高波动性也意味着投资者需要承担更高的价格波动风险，这可能会促使投资者在配置时采取更加谨慎和多元化的策略。
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