财经新闻网消息：
看看今年的数据就知道本轮债券有多好：
短短2个多月的时间就已经上涨这么多了。 如果我们简单地线性推断，年增长率可能有机会赶上库存。
然而，没有任何资产可以永远上涨。 波动是必然的，债券市场也是如此。
债券市场看涨的基础是什么？
此次债券的上涨肯定与当前的市场需求和经济环境密切相关。 具体来说：
01对债券市场基本友好
今年以来，公布的基本面数据普遍不是特别强劲，尤其是1-2月的经济数据遇到了真空期（由于春节的原因，1-2月的消费、投资、出口等数据）于三月合并并发布。）。
02 基金也利好债市
在元旦、春节的关键时刻，资金显得合理、充裕。 尤其是新年过后，2月20日大幅降准释放约1万亿元流动性，也说明稳健宽松的货币政策基调没有改变，MLF降息的预期依然强烈。未来。 充裕的流动性是债券市场牛市的基础。
03市场需求量大
从个人投资者的需求端来看，年前股市的持续下跌影响了大家的风险偏好，大量资金从股票市场流向债市； 从机构的需求面来说，我们在年初的全年展望中也提到了“资产荒”。 在持续降息、地方债导致高息城投债消失的背景下，配置机构在新年期间大量配置收益较高的长期资产。
天时、地利、人和，债市持续上涨是非常合理的。
现在还可以上车吗？
但如果短期涨幅过大，就得注意“不去人多的地方”的原则。
投资者需警惕债市可能出现类似2022年四季度的一波调整，尤其需关注长期债或短期债价格可能出现较大幅度调整。长期债券基础。
中欧财富投资顾问认为，从情绪指标来看，债券市场确实存在过热、拥挤之嫌。 基于30年期国债换手率来看久期策略的拥塞情况，我们会发现，30年期国债换手率在过去三年中连续2个月处于滚动100%分位点，说明：市场对久期策略的追求非常强烈。 极端。 如果我们根据3年期AA+信用债的信用利差来看信用策略的拥堵情况，我们可以看到3年期AA+信用利差已经处于滚动的3年0%分位数，市场也已经信用利差被极大压缩。 极端。
30年期国债换手率连续2个月
位于过去 3 年滚动 100% 分位数
数据来源：Wind、中欧财富，截至2024年2月29日
3 年期 AA+ 信用利差处于滚动 3 年期 0% 分位数
数据来源：Wind、中欧财富，截至2024年2月29日
从历史经验来看，每次债券牛市的结束基本上都伴随着短期资金利率的大幅上升。 以3M利率为观察指标，当资金利率在底部横盘波动一段时间，突然向上突破时，往往就是债市由牛转熊的时候。 这个功能可以帮助我们及时发现风险，及时制止。 剩余。 因此，我们也会密切跟踪相关高频数据和央行政策。
资本利率触底上升往往是债务牛市结束的信号。
数据来源：Wind、中欧财富，截至2024年2月29日
那么现在我们不能投资债务基金了吗？
当然不是。 虽然债市短期可能会出现波动，但仍建议长期投资。 基于以下两点：
01 相信债券的良好本质
如果债券市场走弱，债券回报率不一定为负。 债券与股票不同。 由于本身就有息票收入，即使债券走弱会给债基净值带来一定的回撤，历史上大多数年份，债基的回报仍然可以为正（根据wind数据显示，从2004年到2023年的20年里，Wind债券基金指数有18年实现正收益）。
从本质上讲，债券仍然是我们资产配置中不可或缺的一部分。 当我们投资债券基金时，我们的需求是对冲股票基金的波动风险，追求相对稳定的收益。
02 相信债务资金的修复能力
以纯债基指数为例，回顾其历史走势，我们可以发现，一方面，回调的持续时间比股市要短得多，而且每次回调都慢慢迎来了一次回调。恢复。
数据来源：wind，2014/12/31-2024/3/8
从长期来看，还是那句话：没有必要过度放大短期波动。 长期持有债券基金仍然是我们争取稳定收益比较好的投资方式。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018