财经新闻网消息：
为了帮助读者更好地把握全球经济脉搏，理清投资思路，中国基金报定期邀请欧美、亚洲金融机构代表分享对全球经济及重大事件的分析研判。
此次接受采访的嘉宾包括：瑞银财富管理亚太区投资总监兼宏观经济主管胡一帆、思瑞集团首席经济学家洪浩、德意志银行国际私人银行部亚洲投资策略主管、首席经济学家刘佳长城证券宏观分析师蒋飞、景顺投资高级基金经理刘辉、渣打银行北亚区首席投资总监郑子峰、南方东英量化投资部总监王毅。 他们认为，随着美国经济数据向好，美国股市可能会继续上涨； 日本和欧洲市场也值得关注。 对于A股市场，机构业内人士认为，随着更多政策出台提振市场信心，A股有望迎来“龙腾飞”。
美国现在可能拥有“金发姑娘经济”
中国基金报：美国2023年第四季度国内生产总值（GDP）高于预期。 主要原因是什么？
洪浩：从美国GDP数据来看，强劲的个人消费支撑了经济持续增长的预期。 在经济强劲增长的背景下，通胀数据也有所改善。 该数据对美国市场利好。 较高的经济增长加上较低的通胀压力将形成所谓的“金发姑娘”经济状态。
刘佳：我们预计今年美国经济增速为0.8%，上半年“软着陆”，下半年小幅复苏。
王毅：美国出口大幅增长，贸易可能出现顺差。
胡一帆：虽然消费支出的韧性支撑了“软着陆”的观点，但美国近期强劲的经济数据也引发了人们对通胀前景的担忧，表明美联储无需急于降息。 我们预计 2024 年美国经济增长将放缓，因为消费者在经历了长期的强劲支出后会有所休息，并且经济将从当前水平降温。
中国基金报：您对美联储今年的货币政策有何预期？
洪浩：美联储的议息会议打破了市场即将降息的预期。 定于2月13日公布的1月CPI数据将成为降息道路上的关键亮点。 通胀预期将高于预期，令美联储更不愿意快速降息。
胡一帆：美联储可能在5月份首次降息，全年降息100个基点。 因此，通胀需要进一步降温。
刘佳：预计美联储将从6月开始降息，全年降息3次，总计75个基点。
王毅：美国财政部融资会议缓解了一季度国债发行压力。 尽管全年发行量可能仍处于高位，但美国税收将受益于去年美股大幅上涨带来的资本利得税收入。
机构看好美股及优质债
胡一帆：我们继续看好优质股票，并将其作为整体投资组合的核心主题。 拥有强劲资产负债表和盈利能力的公司有望在增长放缓的环境中创造盈利。 对于那些在金发姑娘情景中寻求更多上涨空间的人来说，请关注明显的受益者，例如美国小型股、欧洲（尤其是瑞士）中小型股以及新兴市场股票。
洪浩：2024年可能仍是风险偏好环境，可能导致美股调整后再创新高； 日本、印度和越南的股市回报尤为明显。 同时，投资者可以考虑维持对黄金、成长股和全球市场的配置，并持有部分美国债券作为风险对冲。
刘佳：今年美国股市的表现可能会占主导地位。 同时关注欧洲和日本股市机会，并将印度市场纳入长期投资范围。 在美国股市中，看好成长型公司，例如美国科技、通信服务和非必需消费品行业的全球领先企业。 欧洲股市中，工业、金融和消费品板块受到青睐。
王毅：今年以来，流入日本市场的资金相对稳定。 全年走势取决于日本央行是否会转为鹰派。 此外，东南亚市场也受到了较高的关注，主要是由于美元货币周期的潜在溢出理论和高增长的预期。
蒋飞：美国经济持续增长，通胀持续下降，这是牛市的基础。 美股的上涨可能会持续一段时间。
日本经济在出口拉动下增长，经济逐渐回归正常化，日本股市也逼近历史高位。
中国基金报：在债券投资方面，哪些地区、哪些类型的债券值得关注？
胡一帆：优质债券不会继续疲软，高评级债券仍然是我们最喜欢的资产类别。 在“硬着陆”的情况下，该细分市场预计将获得两位数的回报。 即使在高质量固定收益最不利的“金发姑娘”情景下，仍然有可能获得正回报。
刘佳：我们看好美国和欧元区的优质投资级公司债。
王毅：债券方面，我们主要关注长期美债的投资机会。 在降息预期强烈的情况下，中国国债市场也值得关注。
洪浩：我们对中国国债持乐观态度。 中国不存在通胀压力，经济转型正在进行，风险收益向债券倾斜。
一揽子政策提振信心
A股市场有望企稳反弹
中国基金报：近期，稳定资本市场的政策密集推出。 它们将如何影响A股市场？
洪浩：新年以来中国股市表现疲软，各部委纷纷采取措施提振市场情绪、支持经济增长。 央行将下调存款准备金率50个基点，下调再贷款/再贴现利率25个基点。 金融监管机构承诺将采取更多住房宽松措施，例如进一步降低首付比例、房贷利率、进一步支持开发商融资等。 这些举措表明，面对经济和市场下行压力，政府将果断推出宽松政策支持经济。
刘辉：这些举措对于帮助A股市场解决短期流动性短缺问题将有很大帮助。 在市场估值接近历史低位时注入长期资金，可以对A股起到提振“定心针”的作用。
值得投资者关注的措施包括国有企业市值管理以及可能引入平准基金等。 将市值作为价值实现的重要指标，有利于引导国有企业聚焦股东利益，通过增持、回购、分红等多元化市值管理方式，提高股东回报。
胡一帆：如果平准基金计划得以实现，这将是自2008年以来“国家队”第八次登陆A股市场。 国家干预有助于缓解市场情绪，但要实现市场持续的积极表现，还需要其他政策支持来实现组合拳效应。
蒋飞：投资者关心的是经济未来的发展前景，企业能否持续盈利。 对于人口、债务、房地产周期都进入调整期的中国政府来说，政策难度更大。 为了解决上述问题，政府需要出台符合经济规律的措施，完善经济体系。 而且，政策出台后，必须能够长期保持不变，以保证市场预期的稳定。
郑子峰：政策组合中，解决结构性问题和培育战略性领域是不可或缺的。
中国基金报：龙年中国股市会“抬头”吗？ 您看好哪些行业或投资主题？
刘辉：在一系列稳定资本市场政策的帮助下，A股市场有望出现“企稳回升”。 板块方面，看好大中型国企，受益于国企市值管理以及可能引入的平准基金； 行业方面，我们看好高端制造业和医药行业。
胡一帆：预计今年政策支持将进一步加强。 因此，我们在亚洲投资组合中看好中国股票。 投资者应积极管理风险敞口，短期内加大防御性配置。 如果政策支持继续超出预期，风险敞口可转向非必需消费品、电子商务和医疗保健行业。
郑子峰：中国的股票估值无论是与自身历史水平相比还是与其他新兴市场相比都极其便宜。 投资者获得较好回报的门槛很低。 建议重点政策支持领域多元化，如技术、通信服务、可选消费品等。
蒋飞：A股仍有“龙抬头”的可能，但条件更加严格。 一方面，政府需要出台投资者认可的政策措施，提振市场信心； 另一方面，需要改善与世界经济的关系，与国际经济周期同步，与全球资产趋势产生共鸣。 如果能够出现反弹，我看好从超跌价格反弹的成长型科技股。
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