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乳制品消费疲软与养殖成本高企交织，原奶价格陷入周期性漩涡。 “杀牛”、“拒奶”成为2023年的关键词，行业面临十年来最困难的时刻。
上游牧场和下游乳制品企业面临着共同的经营挑战。 上市公司中，牧场“增收不增利”，乳企业绩分化。 现阶段，奶价尚未明显回升，但四季度牛奶供应正常以及饲料成本下降，已经让中小奶牛场得到了喘息的机会。 财联新闻记者从行业采访中了解到，目前牧场仍处于亏损状态，原奶价格的恢复将取决于消费的恢复。 今年上半年行业被迫去产能，并取得了一定成效。 预计2024年牧场经营困难将得到缓解。
原奶价格进入周期低谷
进入四季度后，原奶价格终于止跌企稳。 多位业内人士向财联新闻记者表示：“目前奶价比较稳定，合同奶价也还比较稳定，明年的合同奶价预计1月份出炉，市场奶价小幅回升。目前，牧场还在亏损，但乳制品企业正常运营，牛奶都收了，没有再出现拒奶现象。”
农业农村部监测数据显示，内蒙古、河北等10个主产省份12月第一周（采收日12月6日）原奶平均价格为3.68元/公斤，环比下降由去年同期的4.12元/公斤上涨10.68元。 %。
今年年初，由于饲养成本高、奶价低，中小奶牛场亏损严重。 供给持续增加，消费低迷导致原奶阶段性供应过剩，乳制品下游消费不振。 随后，乳制品企业限制收奶，有的牧场甚至被拒绝签订合同。 一些中小牧场只能以很低的价格向批发商出售原奶。 乳制品商甚至被迫杀牛以减少产能。
“上半年亏损比较严重，现在奶企的供应还算正常，但随着定量收购，今年奶牛产量又有所增加。近期，我们走访了几家奶牛场进行调研未来，我们计划看看是否可以供应食品公司和小型乳制品公司。公司提供牛奶。” 河南某农场人士告诉财联社记者。
在这个周期的底部，遭遇退奶的中小奶牛场逐渐被淘汰，未来行业集中度可能会再次提升。 据农业农村部对全国经认证原奶收购站原奶生产情况跟踪监测，截至今年三季度末，经认证原奶收购站涉及的养殖场数量全国环比下降0.9%，同比下降25.3%。 %; 涉案奶牛存栏数环比增长1.5%，同比增长6.2%。 原奶收购站户均库存量环比增长2.4%，同比增长42.1%。
大型牧场虽然有乳制品企业做后盾，牛奶供应有保障，但奶价的下跌影响了公司目前的毛利和利润。 友然牧业（9858.HK）、现代牧业（1117.HK）等上市公司普遍“增收不增利”。 分析师对财联社记者表示，如果牛奶价格反弹，大型牧场的价格涨幅将快于中小型牧场。
值得一提的是，过去进口大包装奶粉对国产原奶具有价格替代优势。 今年国内原奶供应充足，海外大包装奶粉进口量大幅下降。 据海关信息显示，2023年1月至10月，我国大包装粉剂、炼乳、包装奶进口大幅下降，降幅超过23%。
预计明年牧场损失将减少
延伸到下游乳制品企业，乳制品企业的业绩也明显分化，结果好坏参半。 前三季度，部分乳制品企业因成本下降而利润大幅增长，如伊利股份（.SH）、新乳业（.SZ）、三元股份（.SH）、燕塘乳业（.SZ）等。 ; 受消费因素拖累，光明乳业（.SH）、西部牧业（.SZ）、庄园牧场（.SZ）表现相对一般，净利润同比下滑。
近三个月，西牧原奶产量环比下降。 相关人士告诉财联社记者：“产量下降与季节有关，不受价格影响。当然，原奶价格下降有利于成本控制，但根本原因还是与消费有关。”今年整体乳制品消费低于预期，明年原奶价格是否反弹将取决于消费的恢复情况。”
事实上，在近两年牧场扩产和奶牛产量增加的共同影响下，今年下游乳制品消费低迷，加剧了原奶供需矛盾。
此前，国内原奶进口量较大，大量乳企加快调配自有奶源，保障供应。 某地区某乳企牧场负责人对美联社记者表示：“以前（大型乳企）自建牧场有一定（供给侧）影响，但现在消费才是最大的影响。”最终决定因素。 近两个月来，行业并无明显复苏迹象。 今年年初，粉喷库存量较大，学生奶有所恢复，但总量不大。”
对于消费市场的引导，不少行业专家都提出了系统性的建议。 乳业协会等单位带头加大乳品行业科普宣传和行业协同收购秩序、价格谈判、市场预警等自律建设，引导和培育新消费意识转变。 、与乳企、奶农、地方政府共同探索增量消费等。但消费引导并非一蹴而就，需要更多时间来验证。
目前，下半年牧场困境已开始缓解，国内豆粕、玉米青贮饲料价格开始回落，综合成本有望进一步下降。
乳制品行业专家宋亮告诉财联社记者，牧场仍在亏损。 一些养殖场因长期亏损、贷款困难、储存过冬饲料的资金压力而面临资金困难。 纵观今年四季度，奶价跌幅有所收窄。 在一些地方，牛奶价格已经开始上涨。 去年下半年到今年上半年，生牛屠宰效应更加明显。 我们预计国内原奶价格最迟明年二季度将开始直接上涨。 ，牧场就能达到盈亏平衡。
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