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截至上周末，公募基金二季报已全面披露，公募REITs二季度业绩也已公开。
除6月份刚刚成立的中金湖北科投光谷REITs外，市场上已上市的27只公募REITs产品均已发布二季度报告，从中我们可以一窥今年二季度这些基金及基础资产的情况。
总体来看，从营收、净利润以及二级市场价格走势来看，二季度不同类型公募REITs表现分化明显。 其中，能源、仓储物流、保障性住房板块保持了较强的韧性，尤其是前两者表现稳定，表现出一定的抗周期能力； 虽然高速公路REITs一季度快速修复，但二季度营收和净利润数据普遍环比下滑。
中信证券在研报中指出，近两周来，在多重利好信号的催化下，市场情绪有所改善。 但基本面数据披露后，部分基础资产经营状况仍面临压力。 “我们认为阶段性调整可能带来REITs市场重新布局的机会，建议积极探索基础资产长期现金流稳定的品种。”
数据显示，二季度，公募REITs底层资产的营收和业绩呈现出较大分化。 其中，能源和仓储物流REITs表现出较强的韧性和一定的抗周期能力。
以能源REITs为例，二季度营收环比增幅最大（71.06%）的鹏华深圳能源REITs就是能源REITs。 二季报显示，该产品当前营收约5.54亿元，净利润1.15亿元，环比分别增长71.06%和81.03%。 同时，该基金二季度可分配金额约为1.67亿元。
综合来看，2023年上半年，鹏华深能REIT营业收入完成率达到56.67%，可供分配金额完成率达到64.92%，交出了一份不错的成绩单。
另外两只能源REITs——中航京能光伏REITs和中证国电投REITs是今年设立的，但二季度底层资产的营收表现也比较不错。 比如，今年二季度，中证电投REIT实现上网电量3.51亿千瓦时，发电收入2.64亿元（不含税），与近三年历史平均水平基本持平。
仓储和物流房地产投资信托基金也表现强劲。 三款产品收入环比、同比均大幅增长，其中中金普洛斯较为具有代表性。 截至二季度末，REITs 10项底层资产平均出租率为87.58%。 其中，IPO挂牌的七项资产平均出租率为92.09%，与一季度读数基本持平。 中信证券研报也指出，稳定的入住率支撑了仓储物流运行的稳定表现，体现了一定的抗周期能力。
高速公路REITs业绩环比下滑
今年一季度，高速公路REITs业绩相对好转，但二季度这一趋势并未延续。
从营收、净利润等财务指标来看，二季度高速公路REITs整体表现可谓平庸，不少产品业绩较上季度有所下滑，部分产品出现了较大幅度的下滑。
中信证券研报指出，一方面，去年二季度，由于零星疫情频繁导致生产生活活动中断，导致高速公路业绩疲软，也造成了二季度基数较低。 叠加国内人流、物流恢复，今年二季度高速公路车流量和通行费收入继续保持同比恢复趋势。
另一方面，从环比来看，历史数据显示，二季度全国公路客运量较一季度可能有所减弱，但公路货运明显好于一季度。 但由于二季度国内宏观经济复苏斜率放缓，4-5月全国公路货运出现小幅下滑，反映出高速公路公募REITs底层资产的表现，二季度大部分资产通行费收入较上季度出现超季节性下滑。
IFC中铁建高速公路REIT是二季度表现较好的高速公路REITs产品。 该基金二季报显示，通行费方面，报告期内实现1.86亿元，同比增长13.94%，环比增长1.93%。 主要原因是报告期内当地经济复苏，居民出行意愿增加。 在展望二季报高速公路行业时，该基金经理也表示，随着今年本市经济社会平稳增长，公路货运市场需求将逐步回暖。 考虑到暑假以及第三季度可能出现的高温情况，预计公路货运市场将进入传统的平稳发展期。
工业园区REITs：厂房资产占用率维持高位
作为公募REITs数量最多的产品，从财务指标来看，产业园区REITs二季度表现相当明显。
今年一季度，由于底层资产中出现重要现金流提供租户到期不续租、提前出租的情况，导致部分REITs底层资产大幅下降。 进入二季度后，随着原有利益相关者、基金管理人、运营管理机构等参与者加强主动管理，加上工业园区租赁市场逐步复苏，部分资产的租赁情况有所恢复。 此外，工厂型工业园区资产的入住率保持较高水平，支撑了相应REITs的相对稳定表现。
例如，国泰君安东九新经济REIT和国泰君安临港创新产业园REIT这两只基础资产为厂房资产的公募REITs，在入住率方面表现出较强的稳定性。 二季报显示，国泰君安东九新经济REIT项目公司租户结构稳定，整体经营状况良好，平均出租率100%。 国泰君安临港创新产业园REIT%持有两个产业园，其中一个平均出租率为100%，另一个平均出租率为96.32%。 租户结构稳定，经营状况良好，也能保持可持续经营。
值得注意的是，上周受益于母基金持续公募明确将公募REITs纳入投资范围，市场情绪得到提振。 公募REITs总市值重回900亿元以上，达到915亿元。 与此同时，市场交易活跃度也呈上升趋势，周平均换手率为1.2%，环比有所上升。 这些都是市场情绪和投资者意向恢复的具体表现。
有业内人士指出，基础资管形势的恢复、利好政策的不断释放、FOF基金等二级增量流动性的加入，对于整个公募REITs市场来说都是非常积极的信号，而这也将推动短期良好的市场情绪的延续。 中信证券也在研报中指出，阶段性调整或将带来REITs市场重新布局的机会，建议积极探索基础资产长期现金流稳定的品种。
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