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在今年上半年波动调整的市场中，金鹰基金股票研究部总经理、基金经理倪超管理或参与的基金均取得了正收益。 从长远来看，他长期经营的金鹰行业优势是近五年的年收入也是名列前茅。
倪超近日接受中国证券报记者采访时表示，他在投资上采取了自上而下和自下而上的投资方式，形成了均衡成长型的配置风格，试图让自己管理的基金适应不同市场的风格，度过牛市和熊市，力争业绩稳健向上。
坚持“四好”标准应对市场
刚刚结束的2023年上半年，A股市场持续波动，行业分化极大，投资变得更加困难。 不过，倪超管理或参与管理的产品今年上半年均实现正收益。 得益于抓住数字经济、人工智能等领域机遇，倪超管理的金鹰信息产业今年上半年实现了近20%的回报率。 倪超旗下管理时间最长的金鹰产业优势A，截至今年上半年末近五年实现了130%以上的回报率。
产品的卓越表现得益于倪超多年研究打下的坚实基础，以及他形成的一套自上而下、自下而上的投资方法。 在投资上，他形成了均衡成长型的配置风格，通过牛市和熊市实现稳健增长的业绩。
倪超介绍，他是研究员出身。 研究员期间主要从事消费品研究，也从事商品研究多年。 在研究商品时，他养成了观察宏观经济和流动性的习惯。 自上而下研究的基石，他主要分析这两方面来做出行业配置判断。
在中型行业方面，倪超每隔一段时间就会对整个A股市场进行系统的行业比较，目的是选择更适合进入的行业。 在筛选时，他会首先选择增速较好的行业。 在这些行业中，他还将分析筛选未来增长空间较大的行业，并比较不同行业历史估值的分位数，捕捉估值提升。 大盘子。
自下而上的部分主要是根据什么标准来选择股票进行配置。 倪超介绍，投资时会坚持四个“好”字——好公司、好行业、好价格、好时机，“无论市场发生什么样的变化，应对什么样的市场，这可能是我更坚持的方法。” 倪超表示，“在个股方面，我倾向于青睐成长型公司，希望赚取公司成长带来的价值提升钱。”
TMT下半年或有机会
拟由倪超管理的新基金金鹰产业智选即将发行。 对于市场走势，倪超表示，“经过一轮涨跌，很多对经济的悲观因素，包括消费品、新能源格局的变化，都已经体现在整个市场的定价过程中。”目前，从应对市场的角度来看，我认为可以相对乐观地发现一些结构性因素。”
他还分析称，今年第二季度可能是市场相对较低的位置。 回顾过去，一方面，上涨动力来自于库存周期的逐步结束； 另一方面，消费可能还有一定的向上复苏空间。 此外，政策的出台也值得期待。 从流动性角度来看，“现在市场其实并不缺钱，无论是从十年期国债利率还是短期利率来看，市场并不缺流动性。”
在具体投资机会方面，倪超介绍，目前将重点关注TMT、医药等领域。 在人工智能、数字经济等领域的带动下，TMT板块成为上半年表现最好的板块之一。 “过去几年TMT一直在走弱，今年某个时候可能会迎来上升周期或者利润良好增长。” 倪超分析，TMT的方向包括媒体、通信、电子和计算机。 整个行业总体处于周期性上行的态势。 加上今年的一些行业周期以及国内外的一些验证，该领域的机会值得关注，甚至可能成为下半年强劲的投资主线。
此外，医药也是他关注的行业。 “无论经济如何，医疗需求都比较刚性，疫情过去后，住院量和门诊量的恢复是比较确定的。” 在架构上表示，倪超将重点关注传统中医药、创新医药等细分领域。
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