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2023年上半年，市场已进入尾声，ETF名单也在重新洗牌。
首先，非股票ETF市场吸金效应依然不减。 数据显示，备受关注的非货物ETF市场今年上半年基金份额净增2699.13亿份，增幅23%。 与去年上半年基金份额同比增加近2000亿相比，今年上半年市场投资热情持续升温。 最新非货物ETF市场总规模达到1.55万亿元，较去年底的1.34万亿元增长16%。
二是上半年与下半年分化明显。 截至6月30日，非货物ETF年内首尾业绩差异达115%。 领涨的动漫游戏ETF半年净值回报止步于“双基”，而垫底产品年内跌幅超过22%。 整体来看，年内净值收益为正的非股票ETF占比超过50%。
最后是市场资金的“跌买”。 尽管上半年医疗板块表现依然乏善可陈，但资金仍在更加密集地配置。 单只医疗ETF年内最多净增基金份额近200亿，位居市场前列。 而立足目前，下半年市场如何规划？ 多家机构也给出了最新观点。
近2700亿医疗ETF成“吸金王”
今年2月以来，非货物ETF市场月度净买入份额呈现逐月上升的趋势。 5月份，单月增持股一度突破800亿股。 销量回落至485.87亿份。
具体到单一产品，上半年5只非货物ETF的基金份额增加超过100亿股。 其中，华宝中证医疗ETF增持195.56亿股，成为半年期“吸资王”。 截至上月末，ETF基金份额达538.04亿股，近期连续创出新高； 基金规模226.84亿元，稳守220亿元大关，上月一度突破230亿元。
有明显迹象表明市场资金正在对该ETF进行“抄底”。 数据显示，华宝中正医疗ETF上半年净值收益率为-17.11%。 上个月基金份额创出新高的同时，基金却下跌了4.68%。
事实上，上半年医疗主题ETF的净买入量不少。 今年上半年，市场上33只医疗相关子主题ETF净增基金份额606.28亿股。 除前述华平中证医疗ETF外，易方达沪深300医疗健康ETF上半年也获得净申购167.92亿份，增幅超60%。 最新份额和规模分别为437.17亿和185.88亿。
科创50ETF再次累积港股主题偏好分化
其余3只净增超过100亿股的产品分别为华夏恒生互联网科技产业ETF、华夏上证科技50ETF、国联安中正全点半导体ETF，上半年份额增量全年分别为169.5亿股、131.67亿股、100.14亿份。
从上半年来看，华夏恒生互联网科技产业ETF的净回报依然为负，为-10.71%。 但6月份以来，香港股市一度触底反弹，恒生互联网科技产业指数一度站上2600点关口。 截至月底，恒生互联网科技产业指数当月累计上涨5.6%。
市场资金逢高离场，华夏恒生互联网科技产业ETF上月净赎回5.38亿股。 整个6月，恒生科技指数ETF净赎回最多，10只产品合计净减持81.24亿股。 市场资金对港股主题产品的偏好存在差异化。 港股通科技、港股通互联网、港股通50、恒生医疗保健ETF等6月份净认购较多。
华夏上证科创50ETF和国联安中证全智半导体ETF上半年基金份额和净值双双增长。 截至6月底，两款产品净值年内分别上涨4.99%和8.33%。 最新规模分别为671.95亿元和247.29亿元。 十亿。
值得注意的是，二季度以来，两款产品均出现了市场调整。 截至目前，二季度累计净值回撤已超过6%。 自3月下旬资金离场以来，近期又恢复了强势。 仅6月份，华夏上证科创50ETF净买入数量最多，为49.28亿股； 超过9亿份。
此外，上半年净赎回份额最大的景顺长城创业板50ETF，上半年份额减少46.1亿股，降幅超60%。 份或更多。
第一次和最后一次表现相差超过115%
截至上半年末，非货物ETF表现首尾相差115%。 领涨的动漫游戏ETF半年度净值回报止步于“倍基”。 %、90.89%、90.81%。 国泰沪港深动漫游戏ETF上半年净值回报70.79%。
整体来看，布局TMT、人工智能等相关板块的ETF年内涨幅最高。 6月份领涨的国泰中证全指通信设备ETF单月上涨16.44%，年内净回报率升至58.89%。 此外，易方达基金和华夏基金的中证云计算和大数据ETF年内回报也超过净值50%。
传媒、纳斯达克100等相关ETF年内回报率超过净值40%，而医药及医疗器械创新、旅游、生物医药、疫苗等相关题材上半年均处于底部。 而医疗器械创新ETF已经下跌22.43%。
您如何看待下半年？
随着业绩差距的拉大以及市场资金偏好的分化，下半年市场如何规划也成为市场关注的焦点。 对于年内领涨的动漫游戏ETF，华泰松莓指数投资部总监助理、游戏动漫ETF基金经理李牧阳认为，近期游戏板块出现波动，行业本身并无大起大落。景气的问题，但经过一段时间的大幅上涨后，情绪的演绎更加极端，叠加外部形势的多变，部分投资者暂时获利了结。
“我们认为AI应用行业趋势才刚刚开始，未来游戏行业还有很多催化剂和亮点，长期的行业趋势没有改变。” 在他看来，目前龙头游戏公司估值较低，对应2022年PE在20倍左右，投资价值凸显。
李牧阳分析认为，三大因素表明当前游戏行业具有非常高的投资价值。 一是基本面逐步企稳向好。 受宏观经济和版号双重影响，2022年游戏行业整体面临压力。自去年底开始定期发布版号，游戏行业有望逐步今年企稳回升； 二是“AI+游戏”给行业带来新变化，网易透露，AI在游戏原画中的应用可以节省50%的人力，AI也有望全面提升游戏交互体验。 这些积极的变化将为行业降低成本、提高效率； 第三，游戏行业可能处于估值底部区间，媒体行业整体估值的提升有望带动游戏行业估值的恢复。
不过他也强调，由于游戏公司的开发进程存在不确定性，以及版号的回归，从收购的角度来看，公司仍存在一定的风险。 “从个股来看，决定公司业绩和股价的因素是游戏产品的排期。综合以上两点，游戏股的股价往往会呈现一定的波动和周期。对于普通投资者来说，判断公司的产品进度相对困难，难度大，风险也大，配置一些指数产品可能是更好的选择。
“从战略配置的角度来看，在二、三季度用电旺季，短期内可以重点关注火电板块的配置价值。” 长城基金建议，中长期来看，仍应重点关注政策和产业发展支持的技术增长板块，以及行业的国产替代理念。 在内需疲软、外需下降的环境下，不少科技行业整体销售承压，强周期性明显。 行业国产化率仍有较大提升空间的科技成长，从中长期来看将是较好的配置方向。
同时，继续关注国企盈利能力和估值提升带来的改革配置机会。 目前央企估值仍有较大提升空间，等待更多政策信号。 从政策角度看，7月政治局会议可能是总量政策发布的窗口期； 会议前夕或许是布局顺周期板块的良机。
工银瑞信指数及量化投资部基金经理李瑞敏近日提到，目前恒生指数远期动态市盈率约为9倍，接近历史平均水平并下跌两个标准偏差。 卖空比例升至20%以上。 香港股市可能处于涨跌见底的状态。 在趋势性上升机会出现之前，港股估值仍有阶段性回升的机会。 随着今年宏观经济缓慢复苏，港股企业盈利增速也有望温和复苏，从而为港股持续上涨提供基本面支撑。
他认为，随着中国经济重启，香港股市的互联网龙头企业有望重点受益于实体经济复苏。 “创新是互联网发展的原动力，AI大模型的爆发可能是新一波技术浪潮的开始，有望主导下一阶段互联网行业的增长。”
西盈基金建议短期关注复苏乏力背景下AI+专项评估相关领域的投资机会。 此外，近期，随着海外商业模式陆续落地，国内大型模式逐渐成熟，计算机、电子领域以及国企改革相关领域存在投资机会。 “中期来看，一些顺周期的消费板块，如食品饮料、医疗生物、电气设备等，可能处于较低的估值水平。下半年，随着经济持续复苏，可能会出现一些顺周期的消费板块。”成为反弹的机会。”
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