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往前看，认为美联储6月份降息的概率已经很小，重申此前观点，今年美联储或只降息一次，降息时点或推后至第四季度。中金：欲速不达，美国通胀三超预期美国3月份CPI通胀再度超预期，为什么？
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马士基的涨价对于其他船司预计有带动作用，若其他船司跟涨，则盘面短期内预计走势偏强。集运指数（欧线）期货实时行情点击查看集运指数（欧线）最新行情走势隔夜沥青盘面高开低走，基差小幅走强。需求端，随着气温好转，道路沥青需求有望增加，短期沥青仍维持区间震荡，重心较前期上移，重点关注原油价格变动。
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需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，半导体库存周期已进入被动去库阶段，需求预期向好，但仍需等待下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，市场情绪高涨推动锡价上行，月线级别技术突破，短期多单持有，关注市场情绪及技术面变化。
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生猪：猪价回调表现还将持续鸡蛋：蛋价或将维持震荡根据目前基本面数据，中长期蛋价维持上行预期，但短期基本面暂无利多支撑，蛋价或将维持震荡。技术上，外盘小麦、玉米持续消化丰产压力，期价低位盘整。
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根据容易船司的运力数据显示，上海至北欧的运力来看，5月实际运力不及预期，及的实际运力仅占计划运力的70%、77%，两周实际运力低于20万TEU/周，运力整体偏紧缺，使得船司运价报价持续上涨。船司统一涨价下，远月合约偏强运行。上游供应偏高，农需将进入旺季，出口政策或有变化，尿素宽幅震荡为主。
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有专业人士指出，近期正处于公募基金一季报集中公布期，二级市场趋于审慎也是正常的，“一季度REITs的运营业绩波动肯定会对市场情绪产生影响”。
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本周的主要经济焦点将是周四的GDP数据和周五的PCE物价指数数据，以寻找美国降息前景的线索。市场预计3月美国核心PCE物价指数将环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。
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综上所述，伦锡升贴水继续走弱，交易逻辑有所转变，前期多头获利平仓，锡价大幅下跌，后续关注现实兑现情况。中线来看，半导体周期复苏下依旧对锡价保持乐观，同时缅甸持续停产矿端供应预期趋紧，保持回调后低多思路为主。【操作建议】短线交易逻辑改变，锡价偏弱运行，中线回调低多思路。【短期观点】偏弱震荡。
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称：“随着中东冲突降级，黄金和白银市场正在进行修正。如果我们看到通胀数据过热，那么美联储将更难降息，黄金可能跌至2200美元以下。关注布林带上下轨形成的区间破位行情顺势跟进即可。
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螺纹钢：短期螺纹基本面压力不大，预计仍窄幅整理运行目前钢材下游五一节前仍有一定的补库需求，铁矿、焦炭价格上涨带来成本支撑也有所增强，短期螺纹基本面压力不大，预计仍窄幅整理运行。铁矿石：多空交织下，预计铁矿石价格或将继续呈现震荡偏强走势多空交织下，预计铁矿石价格或将继续呈现震荡偏强走势。
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进入4月后成材下游需求改善，五大材去库节奏加快，库存总量矛盾不大，上涨弹性较好。铁水产量进入4月后回升，钢厂利润修复至去年平均水平，对炉料端价格形成提振。二季度随着专项债发行节奏的加快，成材库存下降速度有望加快，铁水产量的回补将带动下游焦钢对焦煤的补库，焦煤价格有望迎来阶段性走强。
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策略观点：5月来看，资金面平稳背景下短端国债期货预计延续横盘震荡走势，而长端在政府债供给放量、经济逐步修复情况下面临一定回调压力，国债收益率曲线陡峭化趋势有望延续。
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四、策略观点：印尼出口仍受限加之佤邦尚未复产短期或仍可以托底锡价，但国内累库仍在持续和台积电下调了2024半导体的需求预期，或导致锡价短期走势存在压力。并且LME05合约大多头仓位变动将对价格产生较大影响，五一节中有联储议息会议，假期期间持有风险增加。
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理想汽车超越问界夺下4月新势力交付量冠军。新入局者小米汽车也准时发布了交付数据，在交付首月，同时又是非完整交付月，小米就交出了超七千辆的好成绩，在造车新势力中尚属首次。值得注意的是，4月开始，华为“鸿蒙智行”开始对旗下包含问界、智界的所有车型进行合并统计。
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4月核心城市如深圳、成都等二手房成交量环比增长，“以价换量”促进市场活跃度提升。
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“五一”假期期间，中国证券报记者对北京地区新房、二手房市场进行实地走访调研发现，受楼市新政及楼盘优惠活动影响，部分五环外项目假期到访量增加。二手房成交整体变化尚不明显。二手房市场变化不大挂牌量方面，4月份二手房在售房源量和3月份相比下降1.8%。
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本月沪铝走势偏强，铝价重心持续抬升。临近月末，国内需求持续向好，带动库存去化，沪铝06合约在20000-21000区间震荡为主。预计氧化铝06合约下周波动区间3700-3900元/吨，区间操作为主。沪铝06合约运行区间20200-20700元/吨，区间操作为主。
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部分坑口受安全检查等影响，煤炭供应偏紧，下游采购好转，影响报价继续上行。坑口市场需求继续释放，产地冶金化工等终端备货需求不错，港口情绪继续回暖。大秦线检修完毕，港口调入量逐步回升，目前北港库存适中，广州港受到进口煤影响，库存仍在高位徘徊。
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需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，半导体库存周期已进入被动去库阶段，韩国半导体出口金额持续向上增长，需求预期向好，但仍需等待下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，假期期间海外美国非农就业数据不及预期，降息预期走强带动锡价反弹，供给端扰动对下方有支撑，预计锡价高位震荡为主。
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▍下游环节：新能源整车收入&利润持续增长，储能盈利有待恢复，充电桩利润增速亮眼。第一，经历周期验证，盈利能力保持稳定且后续确定性较强，部分龙头公司业绩持续超预期的环节，建议重点关注电池、结构件、三元前驱体、整车、充电桩环节的头部公司；
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东吴证券指出，以旧换新政策超预期、后续销量有望提速，排产端看，我们预计5-6月将在3月超预期基础上再环比增长，龙头产能恢复至80%+，且电池行业扩产放缓、价格已触底，Q2盈利拐点确定，龙头将率先开始恢复，继续强推板块。深度：电动车23年及24Q1财报总结——利润集中整车及电池，中游触底酝酿改善
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煤矿销售良好，涨价后拉煤车不减，部分煤矿价格持续探涨，短期非电等需求对煤价仍有支撑。电煤需求淡季特征明显，非电企业虽仍有补库情况，但电厂库存较高，价格上涨后补库意愿回落，整体影响投机情绪回落，预计电煤价格阶段性触顶，短期或有回调，考虑到迎峰度夏影响，回调幅度或有限。
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5月14日，国内期市能化板块大面积飘红。需求端，方正中期期货分析称，主流聚酯长丝工厂计划近期减产10%，聚酯负荷有继续走弱预期。对于后市走势，正信期货表示，短期来看乙二醇供需结构缓和，主港去库，乙二醇小幅反弹，但对未来供需结构预期偏空，市场向上动力明显不足，预计乙二醇难离震荡格局。
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该机构预计，4月核心个人消费支出（PCE）价格指数月率将由3月的0.32%降至0.24%，这可能支持美联储的观点，即一季度核心通胀加速是一种异常现象，为7月降息铺平道路。Tool）的数据，交易员押注9月降息概率为69.6%，维持利率不变的概率为30.4%。
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对应美联储降息的预期增强，十年期美债收益率继续回落至4月初的位置。基于CPI数据带来的信心，互换市场对于美联储9月打出首次降息的预测概率也升破了70%，同时预测年底前有两次降息的概率也超过50%。对于试图将通胀率拉回2%水平的美联储而言，5%的涨幅很难令鲍威尔们感到安心。
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