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当前美国经济仍然保持强劲，但有观点担忧美联储降息预期推迟将会对经济造成冲击。上一次并非如此的情况是，时任美联储主席沃尔克通过激进加息来抑制通胀，最终有意导致美国经济陷入衰退。日内交易者将关注美国GDP数据，北京时间今晚20:30，美国商务部将公布今年一季度国内生产总值(GDP)数据。
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北京时间6月29日凌晨，美联储公布2023年银行业压力测试结果，称参加其年度压力测试的所有23家银行都经受住了考验，美国大型银行拥有可抵御严重经济衰退的足够资本，能在严重经济衰退期间继续向家庭和企业提供贷款。在本次接受测试的银行中，第一资本银行、公民银行等银行一级普通资本充足率相对较低，在美联储公布测试结果后，它们可能会被要求设法提高资本充足率。
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随着市场近期押注美联储将进一步加息，2年期与10年期美债收益率倒挂幅度也逐渐加深。与此同时，美联储年内持续收紧、长时间维持在更高利率水平的政策预期，以及近期美国PMI等经济数据的下滑，进一步加重了市场对于美国经济下行的判断，导致同期10年期美债收益率的上行幅度远不及2年期美债收益率。今年二季度，3个月期与10年期美债收益率曲线倒挂幅度平均已达到167个基点。
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未来若美国财政部发债以补充TGA，或对银行间整体较充裕流动性的影响有限，由于美国银行、企业与居民流动性压力较低，当前美国经济仍保有韧性。当前美国劳动力市场进一步降温，若未来劳动力市场逐步失去韧性走向恶化，预计将触发美国经济衰退。短期美国经济在流动性较为充裕的支撑下预计将保有韧性，但高利率必将持续侵蚀经济的动力，将经济推向衰退。
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已将美国出现经济衰退的概率调降至了20%；②高盛经济学家并不认同市场对收益率曲线倒挂的普遍担忧；表示，最近的数据进一步增强了我们的信心，即将通胀降至可接受的水平并不需要经历经济衰退。除了高盛外，安联首席经济顾问El-Erian近期也表示，现在关于美国经济能避免衰退的想法大行其道，没必要去逆势对抗。已将经济衰退的可能性从4月份的90%下调至45%。
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萨默斯认为存在三种可能性：软着陆，不着陆，即通胀率永远无法真正低于3%，以及硬着陆，即美联储的累计加息冲击经济。“人们在宣布（抗通胀）胜利时需要非常小心——对一些资产，尤其是股市，要非常小心。美联储可能需要进一步加息“目前，我的猜测是通胀将会有点强劲，他们将需要再次采取行动，”萨默斯在谈到美联储时表示。他表示，他希望美联储在下周发布的最新预测中不会“过度暗示明年利率将下降”。
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总的来说，通胀的缓解和就业市场的韧性，增加了美联储实现所谓的“软着陆”的可能性——即通过加息减缓经济增长和控制物价上涨，而不会导致经济衰退。分析师们认为，劳动市场的放缓和通胀的回落使市场乐观地预计美联储可能已经结束了这一轮的加息，并且金融市场甚至预测美联储将在2024年中期降息。
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瑞银预计，2024年中期的经济衰退将促使美联储开始放松货币政策，进行“腰斩式降息”。在今年11月就发出过类似预告的基础上，瑞银重申，预计美联储将通过降息275个基点来应对不断下降的通胀和经济衰退。
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