编辑：佚名 来源：财经新闻网
3G时代，联通称雄，4G时代，移动重夺霸主地位，那么在5G时代，谁又将胜出呢？
近日，中国联通发布年报，2018年上市公司实现营收2909亿元，同比增长5.8%；实现净利润40.81亿元，同比增长858.3%。在经历连续两年的净利润低谷后，中国联通盈利状况终于反弹。
但是根据年报以及业绩报告会信息显示，中国联通在对5G投资方面却异常保守。中国联通董事长王晓初甚至表示，5G还未到大规模投资之时。
年报数据显示，中国联通2018年资本开支为449亿元，同比增长6.6%，2019年资本开支预算增至580亿元，其中，5G投资占60-80亿元。也就是说，中国联通2019年不仅缩减4G开支加码5G，反而继续大规模埋头发展4G。
其实，很多分析师都预测，在5G时代来临之前，运营商们将缩减资本开支，以未来集中资金投资5G建设。中国联通逆潮流的举动令人诧异。或许，中国联通考虑到资本实力，已经放弃在5G发展的初期与中国移动争锋。
其实，5G基站建设成本相对较高，大约是4G基站建设费用的1.5倍。同时，通讯速度的提升，也带来能耗的增加。据了解，5G基站建成后，电费至少要占运营商总运营成本的15%。与此同时，5G的商业模式却没有明确。这意味着，在5G建设初期，运营商可能只见投资，不见回报。
由此可见，中国联通是想充当市场的跟随者，等同行探索出合理的商业模式后，再大规模投资跟进。
5G前夜，中国联通为啥埋头4G？
2月13日，中国联通无线网络整合项目中标候选人公示公布。据媒体报道，中国联通41.6万站无线网络整合项目启动公示。该公示招标涉及L900及L1800基站41.6万站、L1800整合、软件功能等等。而这个项目，可能成为5G预商用前最大的招标项目。
从规模上看，华为、中兴的投标报价分别为281.42亿元和267.5亿元。由于此次联通招标项目数额较大，且正好处于5G大规模建设前夜。因而，此时再大举投资4G，中国联通的举动实在令人费解。
在近日的业绩发布会上，中国联通董事长王晓初的言论，则透露了中国联通的想法。他认为2019年5G刚起步，需要进一步试验，仍有诸多问题需要解决。5G投资需要规模但更注重投资回报，中国联通将根据2019年5G网络试验结果来判断是否在2020年进行大规模投资。
来源：市值相对论
其实，真正制约中国联通发展5G的，是资金实力。2016年、2017年，中国联通净利润分别仅为1.54亿元和4.26亿元。特别是2016年，中国联通净利润同比下滑幅度高达95.56%。也就是说，在4G时代中国联通反而陷入了微利的尴尬境地。
而据业内人士表示，由于资金投入不足，在4G时代，中国联通的信号强度是不如移动的。而随着中国联通与腾讯、小米等合作的无限流量卡的风行，又增加了设备投资的压力。可以说，中国联通现在还处在补足4G短板的阶段。
最新财报显示，2018年，联通4G用户净增4505万户，总数达到2.2亿户，4G用户市场份额同比提高1.3%。4G用户占移动出账用户比例达到70%，同比提升超过8%。而移动依旧稳居行业老大位置，其4G用户净增6314万户，总数累计达到7.1亿户。
5G:联通不敢豪赌
但是中国联通也不完全就处于劣势当中，虽然5G存在速度快等，当前5G还未真正走向成熟应用阶段。王晓初指出，“5G的G是机会的机，5是让你捂紧口袋，首先想明白5G需要巨大投资。和 4G、3G、2G完全不同状态，投资巨大。 ”
前海方舟资产管理有限公司董事长、前海母基金首席执行合伙人靳海涛在一次论坛上表示，未来5G基站量将是4G基站量的2倍，5G网络建设对运营商的投资要求至少是4G的1.5倍。
5G的优势总结概括为三个方面，(1)数据传输速率更快，5G设备的数据速率为10Gbps，是4G设备的百倍以上，那就是意味着，下载一部3GB电影只需5秒都不到；(2)响应延迟更底，5G设备的数据传输延迟在1ms以下，而4G设备的数据传输延迟为50ms。(3)更高的吞吐量，5G的数据吞吐量平方公里为100万，大约是4 G的几十到上百倍。
5G优势很突出，但也有明显的障碍，首先涉及电磁波技术方面的问题，电磁波有一个特点，频率越高，它的绕射能力就越差，传播过程中的衰减损耗也越大，所以覆盖能力就大大降低。这样就带来一个问题，同样面积的地区，4G只需要1个基站，而5G却需要多个基站，而基站的数量，决定了投入成本。说白了，还是没有钱。
另一方面，5G基站功耗很大，这将带来的不仅是耗电问题，还有扇热问题；同时，随着5G边缘计算和高速本地缓存的发展，未来那些挂在城市灯杆上的小基站将执行越来越多的数据存储和计算，这为5G部署提出了新的挑战。
中国联通对于投资5G显得比较稳妥，毕竟在投资支出上无法与移动所抗衡，所以选择小碎步前进，今年一年试验性投入，明年决定是否规模投入。
中国联通预计，今年将有60到80亿元用于5G投资。目前，中国联通在17个城市的一百个基站进行5G试验。今年，中国联通将在这17个城市中选出几个，集中资金把城市中心的5G覆盖做得更完善，让各个行业在这三四个城市里面广泛试验，取得经验，为下一步 5G探索做准备。
“联吴抗曹”
从市场角度说，三足鼎立是最稳定，可以看到在上世纪90年代两家运营商(电信、联通)期间，电信业的发展并不迅猛，服务质量、创新力能力也相对欠佳，而第三次重组后的六强局面则更加混乱，随后网通联通合并，铁通融入移动，运营商变成三家，三家共同进步的3G时代也是国内移动通信业务发展相对较均衡的时期。
然而随着竞争的加剧，国内三大运营商出现了竞争严重失衡的格局。中移动作为老大，拥有最多的用户数和最丰富的频谱资源。而电信和联通由于竞争力不足，不仅用户数远远不如移动，频谱资源也不如移动多。
具体来看，移动2017年营收7405.14亿元，同比增长4.53%；净利润1144.14亿，同比增长5.22%。电信2017年营收3662.29亿，同比增长3.96%；净利润187.61亿，同比增长4.20%。联通2017年营收2748.29亿，同比增长0.23%；净利润16.84亿。
最新中国移动只公布了中报，以三家中报业绩对比来看，中国移动营收3918亿元，归属净利润656亿元。中国联通营收为1491亿元，归属净利润为25.8亿元。中国电信营收1930亿元，归属净利润为135亿元。也就是说从业绩规模来看，中国移动的体量等同于中国联通加中国电信。
另一方面中国4G用户数是另外两家之和的1.6倍，所建设的4G网络基站数量接近另外两家所建数量之和。
如果联通电信真的合并了，移动一家独大的局面将被打破，市场将趋于均衡。而对消费者而而言，这种更势均力敌的竞争可以让消费者享受到更好的服务。现在移动4G独大，如何联通电信合并，新公司会有更充足的资金实力去做基础设施建设和市场营销。其次是可以节约资源。
其实在频段分配方面管理层已经有这种意向了，此前把3.5GHz这个频段是5G部署的黄金频段给与了电信和联通，当前国内多数地区尚未规划使用3.5GHz频段，完全不需要频谱重耕就能直接使用，这将加快5G业务上市时间。而把2.6GHz和4.9GHz给予了移动，在这方面移动不得不花更多资金与精力去拓展。
从资金实力上看，由于5G的高投入和高运营成本，中国联通与中国电信合并组网，才可能有机会与移动抗衡。
（文章来源：环球外汇网）
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