2019年2月26日，汉能移动能源控股集团(以下简称“汉能移动能源”)与汉能薄膜发电集团(0566.HK，以下简称“汉能薄膜发电”)发布联合公告显示，
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 汉能薄膜发电私有化方案获得香港证监会批准发布，按公告显示的提议方案，汉能薄膜发电股东将以换股方式获得新公司股份，并寻求在A股上市。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 再次让人们对汉能回归A股增加了期待。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 近期，科创板靴子落地，国内具有真正技术实力的公司实为少数，汉能可能是其中一家。某种意义上，科创板超常规推进与其未来的战略性定位密切相关，有理由相信，科创板未来将肩负中国新兴战略产业崛起的大任，这是一个没有说出的，却又是不折不扣的千年大计。在这场徐徐开启的大幕中，当制度设计者完成其规划蓝图，厘定规则的使命之后，真正的主角就会依次登场，在国家七大战略性新兴产业占六大产业，掌握核心技术的汉能，应该不会缺席。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 以退为进：开创性私有化方案保障独立股东权益
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 这是一个市场期待已久的进展。因为根据香港
证券市场的监管规则，这意味着汉能的私有化方案已经通过了监管方的合规性审查，且获得了原则性认可，随即可进入实质操作阶段。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 分析人士指出，这是一个和时间赛跑的方案。同样因为香港
证券市场的最新规则，在2019年7月31日之前，汉能薄膜如不能完成私有化，也不能完成复牌，将被香港联交所进入除牌程序。汉能在未放弃复牌努力的同时，拿出私有化方案，其实是在尽最大力量保护中小股东利益。实际上，三年以来，汉能一直在为公司
股票在联交所恢复交易持续努力，其中，香港证监会过往关注的两个核心问题都已经得到圆满解决，其一，截至2018年3月，大股东汉能控股已经还清了全部48.57亿港元的历史欠款。其二，公司持续开发了多元化的新客户，建立了完全独立的技术和知识产权体系、销售体系，业务已经不再依赖大股东汉能控股。可以说，汉能薄膜为了满足到监管方面对复牌条件的要求，已经竭尽所能。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 但这不意味着汉能在7月底之前一定可以恢复
股票交易。就在汉能满足复牌条件之际，港交所又开了一剂“猛药”。2018年8月1日新修订的《上市规则》针对退市制度规定，未来对于连续停牌18个月的
证券，港交所可以对其进行摘牌。所以，如期复牌的不确定性增加。然而时间不等人。出于保护投资人利益的考虑，汉能于2018年10月推出私有化方案。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 复牌前景不明朗的前提下，私有化是现时窗口，符合汉能薄膜发电股东整体利益的最佳安排。公告表示，汉能薄膜发电股份自2015年5月20日在联交所暂停买卖，在没有联交所或公众股份买卖平台的情况下，独立股东将极难出售股份或实现股份的任何价值。而私有化要约为独立股东提供现实的可行解决方案，使其所持股份价值得以释放。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 以子易母：汉能移动能源或为科创板独角兽
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 根据公告，私有化将以
股票置换方式实施。同时，私有化最终目的是将汉能业务在内地资本市场上市，独立股东最终有机会在A股市场处置其股份而获取现金收益。显然，这家公司只能是汉能移动能源，也就是汉能薄膜发电集团的母公司。公开信息显示，前者持有后者48.21%的股份。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 这意味着汉能薄膜发电的持有者，可以用手中股权1：1换取汉能移动股权，用子公司的股权换取母公司的股权，形象地说，是以子易母，以小换大。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 根据目前方案，所有汉能薄膜(0566)的现有股东在遵守当前香港资本市场并购规则，遵守汉能薄膜注册地(百慕大群岛)相关法律要求和国内相关法律要求的前提下，通过一系列股权结构调整，在完成香港公司私有化，国内公司并购重组后，将成为境内上市主体即汉能移动能源的股东，而0566将成为境内上市的全资子公司，最后一步，则是汉能移动在A 股相关板块的挂牌上市，鉴于汉能目前明显领先的技术优势和独特的战略地位，汉能移动将大概率在科创板挂牌。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 近日A股迎来单日超万亿的天量成交，领涨股券商、创投和5G 恰恰勾勒出了未来中国资本市场的走势和科创板的定位。牛市，科技股牛市，新兴战略产业科技股牛市。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 5G龙头东方通信，4个月内股价上涨10倍，但5G显然不是唯一的新兴战略产业，至少移动太阳能行业的现实增长率和未来增长空间都丝毫不逊色。埃森哲的研究报告显示，“十三五”发展纲要中提及中国幕墙及外部建材市场规模至2020年将增至5500亿元，年均增速在11%左右。在节能环保的大趋势下，普通玻璃幕墙占比已下降至55.8%，更多被太阳能发电幕墙、纤维板幕墙等取代。国内市场容量将达到22万亿。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 这丝毫不逊于5G应用的未来市场空间，而在移动能源领域中的薄膜发电市场中，无论从技术的领先性、专利拥有量、现有的装机容量，汉能移动都是全球无可争议的领导者。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 不仅仅停留在概念上，汉能的产品正得到市场验证，2018年9月，公司与日本合作伙伴签订9亿元汉瓦及1万把汉伞预售合约，此日本企业正是日本本土著名的建筑供应商。墙里开花墙外香，汉能的汉瓦赢得了对产品一向挑剔的日本客户的青睐，体现了其极具竞争力的品质。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 市场的积极反馈也扮靓了汉能的财报，公司2018年上半年半年报显示，主营业务收入与净利均取得大幅增长，核心技术取得突破，装备交付能力集中释放。公司8月30日发布的2018半年报显示，上半年营收达204.15亿港元，同比增长约615%，净利73.29亿港元，同比增长30倍，创下公司历史最佳半年业绩纪录。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 一家实业公司在全球经济一片衰声中的2018能取得如此业绩，有赖于其基于战略眼光的多年布局与积累。有赖于其执行力超强的团队，这只超级独角兽，正等待着科创板的召唤。李河君在2018年10月接受媒体采访时已经公开表示，强烈看好中国经济和中国资本市场，正在积极为回A做准备，彼时的上证指数还徘徊在2500点。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 以生博死：股东选择何去何从
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 香港证监会的批准当然远不是汉能私有化的最后一步，该方案顺利通过还需要中小股东的积极认可支持。换股私有化并不鲜见，但换股对象是一家尚未上市的公司，这是一个并无先例可循的创新，中小股东是否能最终支持其方案，其实理性地算一笔账，其结果就会一目了然。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 换股方案可得到利益上的保障，需要独立股东理性的深思熟虑，我们不妨设想几种结果：
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 中小股东如果不能顺利通过汉能的私有化方案，意味着汉能就要被摘牌，彼时，中小股东利益难以得到保障；
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 如果该方案顺利通过，就意味着汉能私有化的程序可以迅速完成，与此同时，其A股回归计划就会顺势启动，结合目前科创板在资本市场中极为特殊的地位和时间窗口，汉能的回A 之旅有望在各方支持下快速成行，那么2020年，汉能移动能源的
股票代码就极有可能在A股交易大屏上出现。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 种种迹象表明，科创板的设立肩负重要历史使命，在未来中国资本中的地位将极为特殊，汉能的业务横跨薄膜发电、移动能源、高端装备制造、新能源、新材料，新能源汽车等等，在中国新兴战略产业七中占六。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 A股市场中，19家太阳能领域公司近两年的平均市盈率在46倍，仅仅根据汉能薄膜上半年的业绩，即便20倍估值也将支持其2400亿的估值。需要指出的是，届时汉能薄膜已经成为上市主体汉能移动的子公司，汉能移动的估值中还将包括目前高速增长的高端装备业务。
Wj5财经新闻网Wj5财经新闻网 对于汉能薄膜的中小股东而言，对于中小股东权益而言，支持汉能的私有化方案，大概率是生，而如果反对这一方案，几乎百分之百是死。相信中小股东的选择会成为汉能回A途上的推力，毕竟，道路千万条，生存第一条。
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