编辑：佚名 来源：财经新闻网
文章来源：用益观察
年底将近，“李鬼”信托也开始“冒泡”。
日前，湖南信托官方网站上挂出“严正声明”，称有不法单位或个人假借其员工名义以电话、短信等方式对外推介、宣传或销售非湖南信托发行的理财产品。对此，湖南信托表示，公司迄今为止并未授权或委托任何机构及个人推介或销售非公司的理财产品，并提醒投资者所有理财产品均以公司财富中心、官方网站、官微公布信息为准。
记者发现，今年又有多家信托公司通过官方网站、微信公众号等方式进行过信息澄清，或否认与某款私自设立的产品有关，或声明相关“销售”人员并非自己公司的员工，再或是表明未与某第三方渠道有过合作关系。信托公司被个别不法分子“冒名顶替”、的情况时有发生。
北京市某大型信托公司法务部负责人向记者指出，“从政策的角度看，对于‘假（信托）公司’、‘假（信托）产品’的打击已经可谓是‘严防死堵’，制度设计也比较完善，一方面，在中国信登的信托登记系统上线之后，信托产品的真实性即可得到验证；另外，现在‘双录’的政策也已得到执行，无论是信托公司自行销售的产品还是银行或其他正规金融机构代销的产品都需要进行‘双录’，已经在相当程度上起到了保护投资者的作用。”
假借信托名号私卖产品
日前，湖南信托官方网站上挂出“严正声明”，并在多家媒体进行公开披露。声明显示，“近日，公司接到客户反馈，有不法单位或个人假借我司员工名义以电话、短信等方式对外推介、宣传或销售非我司理财产品，以此募集资金”。对此，湖南信托表示，公司迄今为止并未授权或委托任何机构及个人推介或销售非公司的理财产品，并提醒投资者所有理财产品均以公司财富中心、官方网站、官微公布信息为准。
记者致电湖南信托详询具体情况，相关负责人向记者表示，近日的确曾有两名“理财产品销售人员”打着“湖南信托工作人员”的名义向投资者推介私募理财产品。在投资者向湖南信托财富中心反映情况后，湖南信托迅速组织进行核实，发现该人员并非公司员工，推介产品亦非湖南信托发行的信托产品。不过，对于这两名人员的真实身份尚未确定，既可能是小型私募公司的工作人员假借信托公司的名头推介自己公司产品，亦不排除虚构身份私设产品进行金融诈骗的可能性。
“现在我们掌握的信息还不好判断是否是信托诈骗，”该负责人表示，“先行发布声明是为了提醒广大投资者不要上当受骗，通过正式渠道投资。一旦查实，我司将通过法律程序追究其责任。”
事实上，被“冒名顶替”的公司并非湖南信托一家。今年以来，曾有多家信托公司通过官方网站、微信公众号等方式进行过信息澄清，或否认与某款私自设立的产品有关，或声明相关“销售”人员并非自己公司的员工，再或是表明未与某第三方渠道有过合作关系，诸如此类，时有发生。
某位资深投资者也与记者分享了一次险些“上当受骗”的理财经历：他于今年6月份在某微信“理财群”中获得一款政信产品的推介信息，该产品彼时冠名为“**信托-**私募基金”。“我当时就有些疑虑，因为感觉信托公司出的私募基金项目应该不多。当看到合同之后，发现发行主体根本不是信托公司，而是一家资管公司。推介的‘理财经理’也来自第三方机构，她还跟我反复解释，说资管公司和信托公司属于‘两块牌子、一套班子’，产品质量和风控标准都是一样的。这样的产品，我肯定信不过，最终也没有购买。”
堵住“李鬼”
“假冒”信托公司也曾出现，今年年中，监管查处一家“李鬼”信托公司。该公司名为“国资信托”，注册于贵州省黔南州惠水县。为此，监管部门要求地方银监局成立专门小组，核实其登记信息，并协调当地政府和工商部门进行协调处置。此后，惠水县工商部门下发批文撤销国资信托相关工商登记，目前在国家企业信用信息公示系统中，已无法找到该公司的信息。值得庆幸的是，该公司尚未开展业务，未有投资者蒙受损失。
北京市某大型信托公司法务部负责人李新（化名）表示，由于公司申请注册时都是与工商部门打交道，具体的金融资质则需在公司名称预核准之后申请。因此，部分公司在设立之时便计划钻政策‘空子’，在注册下“信托”的名号直接开业，跳过申领金融许可证的步骤。不过，近年来这种相对“拙劣”而复杂的方式已较为少见。
“从政策的角度看，对于‘假（信托）公司’、‘假（信托）产品’的打击已经可谓是‘严防死堵’”，李新向《证券日报》记者指出，“制度设计也比较完善，一方面，在中国信登的信托登记系统上线之后，信托产品的真实性即可得到验证；另外，现在‘双录’的政策也已得到执行，无论是信托公司自行销售的产品还是银行或其他正规金融机构代销的产品都需要进行‘双录’，已经在相当程度上起到了保护投资者的作用。”不过，李新坦言称，即使如此，仍有部分投资者可能遭遇骗局。
某法律从业人士向记者指出，近年来，信托产品以其“收益率高”、“安全性好”的特点逐渐被广大投资者所熟知，越来越多的投资者也愿意尝试购买信托产品。但不可否认，部分投资者对信托了解并不充分，这会为其投资埋下风险隐患。
早在2014年4月份，银监会就曾下发《关于信托公司风险监管的指导意见》指出，要“规范产品营销”，防止第三方非金融机构销售风险向信托公司传递。发现违规推介的，监管部门要暂停其相关业务，对高管严格问责。近年，也不乏信托公司因违规推介行为而受到行政处罚。
就目前监管新出台的多项政策来看，主要是从产品公示和销售行为进行严格监管，而对于从业人员的公示情况尚未涉及。不过，目前部分信托公司已有相关对策。例如，中融信托即在公司官网首页醒目位置设置“员工认证”板块，投资者可扫描名片二维码获得相应员工姓名、邮箱、员工验证码等信息，并进行网上认证。通过此方式，即可验证相关员工身份。
美国富豪是怎么玩转信托的？
中国有句古话——“富不过三代”。近年来，中国企业家中只有少数的子女继承了父母勤奋上进、积极拼搏的优良品质。选择合适的接班人已经成为目前很多中国企业家迫在眉睫的问题。
相比之下在美国，却能有诸多屹立百年不倒的大家族，例如范德比尔特家族（Vanderbilt）、肯尼迪家族（Kennedy）、洛克菲勒家族（Rockefeller）。这些大家族代代皆有传奇人物，并且家族资产传承多代，却从未引发过争产的问题。这几个美国大家族之所以能够长盛不衰，其秘诀就源于信托对资产的传承和保护作用。
信托在美国已经拥有几百年的历史了。通常来说，美国的高净值人士建立信托有三种目的：一是财富传承，将资产转移给指定的受益人；二是资产保护和债务隔离，设立信托可以保护部分资产不被债权人追溯，同时，在很多离婚案例中，信托还被用于保护资产不因离婚而遭到分割；三是税务规划，通过设立信托，可以减少资产增值或传承资产时可能产生的税务。
盖茨基金会
2000年，微软创始人比尔·盖茨及妻子梅琳达·盖茨创建了比尔及梅琳达盖茨基金会。2006年以前，基金会在开展慈善事业的同时也进行了投资。2006年，“股神”沃伦·巴菲特向比尔及梅琳达盖茨基金会捐了巨款。同年，基金会的组织构架发生较大的调整，转变成双实体结构，包括盖茨基金会（Bill & Melinda Gates Foundation）和比尔及梅琳达盖茨信托基金（Bill & Melinda Gates Foundation Trust）。盖茨基金会负责慈善项目的捐助，比尔及梅琳达盖茨信托基金负责运营信托资产，实现增值保值。基金会和信托基金是两个独立的法律实体，信托基金定期向盖茨基金会拨款以开展慈善项目。截止2016年第四季，信托基金的总规模达到了403亿美元，盖茨基金会自成立以来已向社会捐赠超过410亿美元。
这是典型的“基金会+公益信托”的模式，在美国富豪圈中被普遍运用。那么，公益信托到底是什么？为什么越来越多的富豪会选择这种形式？除了通过慈善事业实现更高的社会目标和造福社会，公益信托还能为富豪们带来什么？
公益信托是私人基金会的一种，负责管理捐赠人的财产资金，并根据捐赠人的意愿分配资产。一般来说，公益信托分为两种类型：公益先行信托（Charitable Lead Trusts）和公益剩余信托（Charitable Remainder Trusts）。公益先行信托是在一定年限内将固定年金或固定比例的信托资产交付给慈善机构。支付终止后，剩余资产转移给非慈善受益人。公益剩余信托则相反，先在一段时期内将特定金额支付给非慈善受益人，再把剩余资产永久性地交给慈善机构。目前较多富豪选择公益先行信托。
下图是公益先行信托的运作流程图。委托人先设立一个公益信托，并向信托捐赠资产。公益信托由指定的受托人管理和投资，为信托资产增值保值，并定期把固定金额或者固定比例的资产捐赠给慈善机构。在指定支付年限结束后，信托剩余的资产转移给指定的非慈善受益人（通常是委托人的后代）。
公益信托的一个显著优势是税收优惠，这也是为什么越来越多的富豪选择公益信托作为财富传承的手段。税收优惠主要体现在以下几点：
（1）公益信托资产增值的部分免收资本利得税。
（2）可获得部分所得税抵扣。
（3）减免遗产税。富豪们在进行财富传承规划时，首先需要考虑的是如何规避高额的遗产税。在美国，美国税务居民享有549万美元的遗产税终身免税额度
（2017年），超出549万美元的资产在传承的时候需要缴纳高达40%的联邦遗产税。通过设立公益先行信托，在支付给慈善机构的指定年限结束后，信托内剩余的资产分配给指定非慈善受益人，受益人无需支付遗产税。
默多克的两段婚姻
鲁伯特·默多克（Rupert Murdoch），世界传媒大亨，美国著名的新闻和媒体经营者。他所创建的新闻集团（News Corporation）是当今世界上规模最大、国际化程度最高的综合性传媒公司之一。除了新闻大亨的身份，默多克还有一个更为中国人所知晓的身份——邓文迪的前夫。
1999年，默多克与他的第二任妻子安娜离婚时，这位新闻大亨花了17亿美金来结束这段长达31年的婚姻，堪称史上最贵分手费。不仅如此，外界对于默多克资产分割的担忧，也使得默多克旗下的新闻集团（News Corporation）和21世纪福克斯（21st Century Fox）的运营受到了影响。
吃一堑，长一智，这位新闻大亨随后立即将自己的大部分资产放入信托，实现了资产的隔离和保护。同时，在信托合约里明确规定了两类股权（A类和B类）——A类股权没有投票权，而B类股权拥有投票权。默多克家族信托持有新闻集团约38.4%的B类股权，但只有默多克和前两任妻子的四个子女享有这些B类股权。
通过这样的设计，新闻集团的控制权掌握在默多克和两任前妻的四个子女手中。在信托计划构筑的严密隔离下，14年后，他与邓文迪的婚姻结束时，邓文迪仅得到了位于纽约曼哈顿的一套豪宅，以及北京的一套四合院，他们的女儿也只能从信托中享有信托收益而非公司股权，而默多克依然坐拥约139亿美金的家产。
通过对默多克两次婚姻的财产判决进行对比，我们可以看到信托对于财产的保护作用主要是体现在这些方面：
（1）信托委托人可以通过信托把家庭财产和公司财产有效地分隔开，不会相互影响。这一点对于企业家来说是非常重要的，如果没有进行家庭财产和公司财产的分隔，企业家的家庭一旦发生任何财产上的纠纷，都会轻易影响其公司的运转。
（2）在传承方面，委托人可以将包括股权在内的资产通过信托传承给指定的继承人。默多克虽然有多个子女，但是拥有投票权的股权继承人只有他与前两任妻子的四个子女。他与邓文迪的女儿没有公司的投票权但享有信托的收益权，因此她们的生活得到了保障，同时也避免了邓文迪借女儿的名义插手公司的运营。
美国信托种类繁多，委托人可根据需求设立不同的信托，比如股权信托、人寿保险信托、房产信托等。目前中国的信托体系仍处于发展初期，但随着人们在财富管理和传承方面的意识越来越强，信托会成为各类高净值人士在资产传承规划方面的首选工具。由于设立信托需要涉及法律和税务等多方面的知识，建议高净值人士在设立信托之前，寻求有资质的律师、家族办公室进行咨询和辅助设计。
来源：用益观察综合证券日报、腾讯财经等
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