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（原标题：首批养老目标基金亮相！华夏、南方、博时等多家基金公司获批）
首批养老目标基金今天正式获批了！中证君获悉，华夏、博时、南方、工银瑞信、泰达宏利、富国、鹏华、易方达、万家、广发、嘉实、中欧、银华、中银基金14家基金公司已经拿到首批养老目标基金批文，这意味着养老第三支柱建设又迈出重要一步。
华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）获批
南方基金旗下南方养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）获批
博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型基金中基金（FOF）获批
泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）获批
工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）获批
嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）获批
据中证君了解，自4月11日首批42只养老目标基金申报以来，证监会先后召集20家基金公司分两批对29只养老目标基金（包括9只目标风险基金和20只目标日期基金）进行评审答辩。其中，有2只产品以上参与答辩的基金公司有6家，另有14家公司有1只产品参与答辩。
各家公司甩出“王炸”
目前养老目标基金的投资策略主要分为两大类：目标日期策略和目标风险策略。
华夏基金此次获批的是一只目标日期基金，这类基金以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置，比较适合有养老投资需求但对投资知识又不太了解投资者群体。华夏养老目标日期2040三年持有期混合FOF就是瞄准2040年前后退休人群的养老投资需求而设置的产品。对于投资者来说，买入目标日期基金后，只需坚持投资和持有就可，市场判断和投资调整都交由专业的基金管理人去做，养老投资更省心。
南方2035养老目标日期混合FOF以2035年附近退休人群为目标投资者群体，以投资者的退休日期为目标日期，根据投资者生命周期特点、在投资者最大效用化的基础上，动态调整风险资产配置比例，为投资者个性化的养老需求提供一站式服务。
鹏华养老目标日期2035是一只兼顾长期和短期养老投资目标的养老目标基金产品。对于长期养老规划，鹏华基金表示，借鉴成熟的目标日期基金的设计思路，是旨在帮助投资者实现退休后的替代率目标；而短期（最短封闭期或最短持有期限）养老计划内，通过负债驱动投资模型尽力实现目标日期基金的短期养老收益。
泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期基金中基金（FOF）采用目标风险策略对大类资产进行配置，在风险可控的前提下，通过主动的资产配置、基金优选以及绩效评估，追求养老资产的长期稳健增值。泰达宏利基金此次派出了“王炸组合“联袂担任基金经理。王彦杰，现任泰达宏利副总经理兼投资总监，曾任台湾公务人员退休基金咨询委员，深耕投资领域25年。王建钦，现任泰达宏利组合基金部总监兼信用研究部总监，具有18年养老金管理经验，曾在台湾管理过包含寿险、年金及养老等投资组合。
中欧基金获批发行的中欧预见养老2035三年持有（FOF）是一只目标日期策略基金，针对性覆盖2035年前后退休人群的养老需求。随着“目标日期”临近，该基金会逐步调整权益和非权益类资产的配置比例，为养老投资需求提供一站式解决方案。
广发稳健养老目标FOF采取目标风险策略，属于目标风险系列基金中的稳健产品，在控制下行风险的基础上，追求基金资产的长期稳健增值。该基金采取开放式运作，不过，为了满足《指引》中关于长期投资的要求，避免基金规模大幅波动，获得更稳健的收益，广发稳健养老目标FOF采用单笔锁定模式，投资者买入的每笔资金，均需锁定一年。
养老目标基金大有可为
今年3月，中国证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》(下称《指引》)，自发布之日起正式施行。
根据《指引》要求，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金，包含目标风险策略基金和目标日期策略基金两类。
鹏华基金表示，从国外的养老目标基金管理经验看，养老目标基金提供一站式解决方案，能有效克服投资者产品选择困难、投资行为不稳定以及资产配置缺乏动态调整等问题，同时可以降低短期投资频繁的交易成本、基金费率等。
今年4月，财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会五部门联合发布的《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》指出，试点结束后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围，相应将中登公司平台作为信息平台，与中保信平台同步运行。
中国证券投资基金业协会也指出，养老金制度既是社会稳定的安全阀，也是经济增长的助推器。基金行业当以账户制为载体，坚持投资人利益优先原则，充分尊重个人对养老账户的支配权，突出普适性、自主性和效率优先特征，通过激励相容实现各方自主参与，公平竞争。中国证券投资基金业协会正在积极配合发改委、人社部、财政部、证监会等政府部门研究推进第三支柱政策落地，在未来的制度设计中，让所有规则更加精细化、更加立体、更加符合老百姓的需求。
可见，在顶层设计之下，养老金第三支柱建设稳步有序推进，未来养老目标基金在其中大有可为。
基金公司全力投入
《指引》中提到，“公司具有较强的投资、研究能力，投资、研究团队不少于20人，其中符合养老目标基金基金经理条件的不少于3人。”
养老目标FOF的基金经理通常有两种任职路径：其一，此前通过FOF基金经理考试的，通过公司提交补充材料和变更说明，审核通过者可转任养老目标基金的基金经理；其二，此前没有参加FOF基金经理考试的，新参加养老目标基金基金经理的考试，成绩合格者也可担任养老目标基金的基金经理。
为了满足这一要求，不少公司正积极备战。“早在准备公募FOF产品时，我们已在市场上招聘最优秀的FOF基金经理，接触了不少华尔街的海派精英并招揽了优秀人才。此轮在搭建养老目标基金的管理团队时，一方面，加大了两个团队的业务交流，有些投研人才及成果由两个团队共享；另一方面，公募FOF工作的展开，也为养老目标基金准备了较为齐全的产品储备。”
广发基金总经理林传辉也表示，对于养老金第三支柱建设，中国基金行业已经做了充分准备。未来行业还应该继续努力，完善个人养老金业务体系。第一，树立正确的个人养老金投资管理理念，注重长期稳健而非追求保本。第二，建立完善的养老金投资管理体系。第三，完善基础资产建设，继续丰富细分资产类别。此外，还要加强基金产品风格的明晰化、稳定化。
华夏基金总经理李一梅表示，华夏基金配备强有力的投研团队，对养老目标基金的两种投资策略均有深入研究。并与海外资管机构磐安资产管理、罗素投资、荷兰NNIP等进行深入合作，将海外经验本土化。成立20年来，华夏基金平均每天举办三到五场线下投资者教育工作，目前投资者教育正向养老客户投资大力倾斜。可以说，从投资到产品，再到服务，华夏基金高度重视，并做好了全方位业务准备。
制度将日趋完善
某接近监管层的人士表示，销售机构方面，希望能调动银行、券商、互联网平台的积极性。“未来可能年轻人都不知道银行渠道是什么，大家用手机就解决问题了。但是，在互联网平台上如何卖一个长期的产品，是一个很大的课题，也是下一步需要全行业齐心协力解决的难点。”
业内专家还告诉中证君，希望业内优秀公司能结合养老金的发展，培育出真正的投顾队伍，这其中会有一些难点，包括如何真正考核管理人的素养、如何对管理人的道德进行约束、收费模式如何设计等等。
嘉实基金总经理经雷表示，虽然老路走习惯了，但行业应该意识到，“卖方代理”模式没有真正站在目标客户的立场，整体配置与投资者需求并不匹配。未来，“买方代理”模式才是符合投资者利益的最好制度安排。他还表示，渠道方面，对于养老目标基金的销售，除了传统的渠道销售之外，更期待从机构业务着手进行推动。
汇添富基金董事长李文建议，一是持续推动顶层设计。良好的顶层设计是养老金第三支柱发展的前提。二是持续强化投研能力。三是持续完善产品体系，大力推动FOF基金产品发展；高度重视权益类资产的作用；进一步丰富基础资产类别，积极研发绝对收益型产品、REITS产品、另类产品等；探索养老金产品海外配置，通过互认基金、QDII等方式实现海外投资，提升长期稳定收益。四是持续提升服务水平。
至于会否推出公募养老产品的默认机制，接近监管层的人士表示，这是一个长期的工作，需要循序渐进来推进。未来批下来的养老目标基金要先做好，真正把基础打好，才能推动默认机制。
未来，发挥长线资金的优势是养老目标基金的重点。中欧基金表示，权益投资正是养老金投资获取长期回报、让老百姓过上体面老年生活的关键。因为个人养老金具有投资期限长、对流动性要求不高、风险承受能力较高的特征，所以可以利用资金的长期性特征，投资配置更倾向于权益类资产，从而获取更高的长期收益。
资本市场也将迎来利好。有业内人士指出，近期市场处于底部区间，养老目标基金的获批，也将为市场带来真正的长线资金。
（本报记者联合报道 徐文擎、叶斯琦、吴娟娟、张焕昀、李良、姜沁诗）
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