沥青市场心态在弱现实和强预期的碰撞之下，出现两极分化；高库存和需求低迷制约了沥青价格的上涨，而原油和稀释沥青消费税的持续上涨又提高了沥青成本。如果后期成本端的强力支撑持续下去，沥青价格重心可能再次上移。
沥青市场心态在弱现实和强预期的碰撞之下，出现两极分化；高库存和需求低迷制约了沥青价格的上涨，而原油和稀释沥青消费税的持续上涨又提高了沥青成本。如果后期成本端的强力支撑持续下去，沥青价格重心可能再次上移。
第四季度产量有望下降
1-6月，国内沥青总产量为1611万吨，比去年同期增加217万吨，增长15.6%。预计2021年国内沥青总产量约3461万吨，同比增长122万吨，增幅3.7%。主要增长体现在上半年，下半年可能减产。下半年，产量主要从8月到10月增加。在消费旺季的带动之下，炼油厂沥青加工利润可能上升，将促进炼油厂开工积极性；四季度炼厂原料不足或出现短缺，拖累沥青产量下滑。
同时炼厂利润有望回升。1-6月，布伦特原油平均收盘价为64.6美元/桶，山东沥青平均值成交价为2862元/吨，国内炼厂平均值加工成本为3080元/吨，沥青加工平均值盈亏为91元/吨。究其原因，主要是国际油价上涨带动沥青原料成本上升，在高库存压力之下，沥青价格涨幅低于油价涨幅，导致炼油加工亏损。下半年，减量沥青消费税的实施将支撑炼厂成本。三季度，加工沥青利润可能由亏损转为盈利
6月末，国内沥青库存总量约190万吨，比去年同期增加41万吨。其中炼油厂库存105万吨，贸易商库存约85万吨。主要增长点在山东省。受高产量的影响，该地区的炼油厂和贸易商积累了大量的储量。正因为如此，上半年炼油厂沥青加工利润连续亏损。据最乐观的预测，到2021年年底，国内沥青库存仍有80万吨左右无法消化。但后期沥青原材料供应减少已成事实，可能会拉动沥青库存消耗。
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