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棉花:预期一季度将保持强势 谨防春节前回调

编辑:佚名      来源:财经新闻网     

2020-01-14 18:45:05 

我们在2020年度报告《供需边际改善棉价重心或上移》中提出——“2019/20年度,全球棉花市场供需边际改善,棉花重心或整体上移。但全球经济前景欠佳,若没有天气题材的助力,棉市或难以出现大幅上涨行情。”我们预判郑棉将在春节过后启动,主因年末处于棉花集中期,且纺织服装订单在圣诞节过后进入收尾阶段。2019年12月27日郑棉强势上行,启动时间早于我们的预期。在考虑到资金抢跑及宏观转向宽松的背景下,我们在随后的报告中提示郑棉多单介入。One财经新闻网

我们在2020年度报告《供需边际改善 棉价重心或上移》中提出——“2019/20年度,全球棉花市场供需边际改善,棉花重心或整体上移。但全球经济前景欠佳,若没有天气题材的助力,棉市或难以出现大幅上涨行情。”我们预判郑棉将在春节过后启动,主因年末处于棉花集中期,且纺织服装订单在圣诞节过后进入收尾阶段。2019年12月27日郑棉强势上行,启动时间早于我们的预期。在考虑到资金抢跑及宏观转向宽松的背景下,我们在随后的报告中提示郑棉多单介入。One财经新闻网

对于后期棉价走势,我们预期一季度将保持强势,谨防春节前回调。One财经新闻网

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供应端新增变数降低One财经新闻网

中、美棉花上市进入尾声,后期产量调整仅限于数据而非实际产出。印度棉花上市进度逐步加快。中国储备棉净投放或成为历史,时隔五年,2019年12月2日再次启动为期4个月的储备棉轮入。此外,美国CCC抵押贷款政策、印度MSP支持政策等均阶段性增加棉花需求。One财经新闻网

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消费端最差时期已过One财经新闻网

中美关系对下游需求的影响,我们在2020年报中提出——“中美经贸关系虽仍存不确定性,但较之2019年5月继续恶化的可能性降低;下游在悲观预期下库存去化,继续降库存的空间降低。”当前中美第一阶段协议预期乐观,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于1月13-15日率团访问华盛顿,与美方签署中美第一阶段经贸协议。现有已加征关税商品存在关税减半预期,未来中国纺织品服装需求存在增加预期。One财经新闻网

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