编辑：佚名 来源：财经新闻网
导读：在全球能源十分缺乏的大趋势下，为了响应节能、环保、减排，世界各国在大力加速发展核电能源，国家对核电发展的战略由“适度发展”到“积极发展”。《电力发展“十三五”规划》中提出的投产3000万千瓦、开工3000万千瓦以上、2020年装机达到5800万千瓦的目标，仍有一定难度。然而2018、2019两年将是核电能否在国内实现突破的关键时期，在这样的背景下，中国的核电能源将获得很好的发展机遇。
1、成长型股票当然首选核电龙头现金牛 中国核电(601985,股吧)（东方证券首次给予“增持”评级）
公司是中核集团旗下唯一核电运营平台，2018-2022年公司在建核电机组将密集投入商运带动业绩稳健增长，核电站运营业务产生现金能力极强，达产之后收入和可变成本相对稳定，并且具有初始投资大、边际成本低、杠杆率高的特点，是高收益率的类固收产品，目前该股完全被低估公司价值。
投资建议
我们预测公司2017-2019年每股收益分别为0.31、0.39、0.44元，可比公司2018年的平均估值倍数为16倍，考虑到核电运营标的的稀缺性以及公司良好的现金流和高度确定的经营情况，我们认为目前公司的合理估值水平为2018年的20倍市盈率，较可比公司溢价25%，首次给予“增持”评级。
2、核电龙头大国重器 开启新一轮成长（申万宏源(000166,股吧)证券）
技术进步带来核电行业新机会，公司布局完善、静待花开。内陆核电方面，公司储备厂址丰富，后续一旦国家放开内陆核电建设，将会进一步加速公司成长。海上核电方面，中核集团技术储备完善。考虑到中广核旗下首个海上核电项目有望于2019年左右投产，以及国家大力开发海洋资源的战略布局，公司海上核电有望进一步加速。核电出海方面，中核集团已在海外布局多个核电项目，核电项目管理运营难度较大，公司绑定集团项目输出运维服务，打造利润新增长点。
盈利预测与投资评级：综合考虑公司装机、利用小时、电价变化，我们维持公司17~19年归母净利润预测分别为50、58.67和68.07亿，对应EPS分别为0.32、0.38和0.44元/股，当前股价对应PE分别为23、20和17倍。考虑到公司为A股唯一核电运营龙头，长期成长性确定，内陆核电、海上核电以及核电出海有望进一步加速公司成长，维持“买入”评级。
3、中核与中核建强强联合 集团重组开启核电新格局（中信建投证券给予“买入”评级）
经国务院批准，中核建集团整体无偿划转进入中核集团。此次央企重组进一步整合双方优势资源，集团核电产业链布局进一步延伸，公司背靠中核集团全产业链优势明显。核电两大集团强强联合，并实现业务重组，完成了核电从设计、建造、研发等完整的产业链，使中核业务走向多元化。
中核目前在运在建、拟建的民用反应堆技术包括二代和三代压水堆、重水堆、海陆小型堆、快堆、池式低温供热堆。两大核电联合，将核电技术从二代、三代、四代堆上实现国内最强联合，并逐步将我国核电走向海外市场。
预计公司2018～20年的EPS分别为0.37、0.43、0.50元，对应PE分别为20、19、15倍，维持“买入”评级，目标价9.30元。
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