编辑：佚名 来源：财经新闻网
从利润增速的分布情况来看，主板预告业绩增速相对较好。主板上市公司中44.14%的企业预告2017年净利润增速超过100%，20%的企业预告年报净利润增速介于50%与100%之间，21.58%的企业年报预告净利润增速小于-50%。
主板2017年全年预告净利润增速预计好于预期，安信策略分析师陈果认为，随着供给侧改革推进和行业集中度提升，2017年全年A股上市公司企业盈利情况将继续好于预期。其中，金融行业业绩企稳回升是主要的修复来源。
另外，主板盈利多分布于钢铁、采掘、房地产等重资产、高杠杆的行业。
中小板：增速维持高位
2017第四季度中小板增速则依然维持高位。中小板(剔除金融)利润增速仅从2017年第三季度的31.9%放缓至2017年第四季度的29.1%，而中小板 (剔除金融和过去一年并购重组)利润增速甚至从2017年第三季度的24.4%小幅提升至第四季度的27.6%。
创业板：业绩增速回落
从整体趋势来看，第四季度创业板整体景气依然呈下行趋势。创业板（剔除温氏股份和乐视网(300104,股吧)）预告净利润增速从2017年第三季度的24.4%加速回落至第四季度的16.8%；剔除外延业绩贡献后板块业绩下滑也很严重，创业板（剔除温氏股份和过去一年完成并购重组）净利润增速从2017年第三季度的21.8%回落至四季度的13.8%。
广发策略分析师戴康认为，创业板内生增长尚无法对冲外延式并购退潮的影响。2017年创业板累计完成外延式并购规模354亿，相对2016年大幅下滑65%；随着外延式并购的退潮带来创业板业绩的持续下滑。
因此，戴康认为，进行外延并购的行业在2018年业绩承诺将逐步到期，需要警惕集中减值进行财务“洗澡”的行为。“我们将创业板公司按照是否发生过外延式并购分成两类，可以看到，发生过外延式并购的创业板公司年报业绩增速14.6%，相对于三季报的23.5%大幅减速；而没发生过外延式并购的创业板公司年报业绩增速23.0%，相对于三季报的21.6%小幅加速，已经连续4个季度加速。虽然创业板内生增长存在一定的‘韧性’，但显然无法抵御外延式并购退潮带来的业绩大幅减速的压力。”
行业：周期股加速，TMT减速
从业绩增长速度来看，资源品高增速较为突出。2017年上中游资源品受益于供给侧改革带来的产能出清，采掘、钢铁、有色盈利持续增长，业绩增速超50%的公司数量占比分别为59%、89%和60%；上游盈利沿产业链传导至中游制造业，交通运输、建筑材料、机械设备等行业中业绩改善情况较好，预计净利润增速超50%的个股数量占比都大于40%；下游行业中，房地产与休闲服务持续增长，净增速超50%的个股数量占比分别为57%和40%。
对于行业分化的原因，招商证券(600999,股吧)策略分析师耿睿坦认为，目前来看，由于经济上行周期尚未结束，周期板块盈利仍能保持高位，消费板块滞后于经济周期，目前仍保持良好的盈利状态。而TMT相关板块在并购增速回落，商誉计提高峰来临，以及新产业趋势尚未出现之前，盈利情况仍受压。
个股两极：成长股和地雷股
1月30日晚间，多家上市公司发布“地雷”公告，不仅多家公司出现巨亏，甚至多家爆出“黑天鹅”事件。如乐视网（300104.SZ）预亏116亿，而在前三季度仅亏了16.5亿；湖北宜化(000422,股吧)（000422.SZ）预亏超44亿，比其总市值34.5亿还多；中国船舶(600150,股吧)（600150.SH）预亏22亿。除业绩大幅变脸，还有一批上市公司暴露风险事件：獐子岛(002069,股吧)（002069.SZ）再度上演“扇贝去哪儿”剧情，獐子岛在其发布的业绩预告修正公告中称，在进行底播虾夷扇贝的年末存量盘点时，发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常。预计可能导致公司2017年度由盈转亏5.3亿-7.2亿元；巴士在线（002188.SZ）业绩预亏逾15亿，主要因为全资子公司业绩预估差异大，但子公司董事长却失联。
不过，在预告的业绩中，也有数家预计净利润同比增速明显，且盈利增长主要来自内生利润的部分标的。
财通证券策略分析师姚 表示，在当下的市场环境中，绩差地雷股更加凸显了绩优股的珍贵，以及市场给予绩优 股估值溢价的合理性和必要性。好公司应该享受估值溢价。“要淡化风格，强化业绩的确定性和持续性。“姚 称。
在配置策略上，申万宏源(000166,股吧)分析师王胜认为，从年报预报中可以看出，上市公司龙头确定性凸显，继续价值白马和周期龙头两手抓。“从业绩确定性角度我们继续建议超配大消费和金融中的白马龙头。从春季躁动行情日历效应出发，我们依然建议增配周期品。”
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